【券商聚焦】信达证券：六福集团(00590)FY2026业绩创新高 内地市场增长靓丽

金吾财讯|信达证券发布研报指，六福集团(00590.HK)FY2026业绩创新高，实现收入172.05亿港元，同比增长29.0%；归母净利润20.46亿港元，同比大幅增长86.0%，拟派息每股1.57港元，派息率45%。研报认为，公司内地市场销售增长靓丽，中国内地以外市场同店趋势向好。 地区表现方面，FY2026公司内地收入74.2亿港元，同比增长40.8%；内地以外收入97.8亿港元，同比增长21.2%。同店销售呈加速趋势，FY2026Q4内地加盟门店同店增长达11%，内地以外自营门店增长达39%。最新数据指，26年4月至6月21日，内地同店销售增长超20%，内地以外增长超40%。研报指出，金价若企稳利好内地景气度，且内地新黄金增值税政策扩大了中国港澳市场与内地的产品价差，有望支撑港澳市场零售增长。 产品层面，黄金及铂金产品毛利率同比提升6.2个百分点，显著受益于金价上涨及产品差异化。定价首饰收入增长50.5%，但毛利率因低毛利批发模式占比提升有所下降。公司持续推广特色IP，如唐宫文创系列推出洛玲珑等新品，并开展主题巡展。 渠道方面，截至FY2026末集团拥有3005家门店，年内净关282家，其中内地净关299家，而海外市场净增20家达成目标。公司计划加速海外扩张，FY2027目标新进驻至少2个国家或地区，净增加30间海外门店。研报预计公司FY2027-FY2029归母净利润分别为22.5/24.5/26.4亿港元。 风险因素包括金价大幅波动、行业竞争加剧、新品推广及渠道扩张不及预期。