一把手离任，这个装饰公司保壳又添困难

文/乐居财经 靳文雨

近一年多以来，*ST美芝（002856.SZ）的管理层变动十分频繁。

近日，公司再度发布人事调整公告，董事长何伏信因工作变动，辞去公司非独立董事、董事长及董事会战略委员会、提名委员会委员全部职务，离任后不再担任公司任何职位。

连续的核心人员调整，叠加公司此前披露的偏弱年度业绩，市场对公司治理稳定性和经营复苏节奏的关注度持续提升。

管理层密集变动

本次离职的何伏信为公司国资体系派驻的核心管理人员，拥有本科学历，长期任职于广东南海城建集团、南海数字城市发展有限公司等本地国资平台，同时兼任多家基建、投资、资产运营企业的董事及高管职务，熟悉区域基建行业运作模式与国资管控体系。

其自任职以来，主要负责公司整体战略规划、董事会决策统筹等核心工作，是链接上市公司与南海国资资源的关键人物。

此次何伏信全员辞任，并非公司单次人事调整，而是近一年管理层高频变动的延续。梳理公司公告可以发现，2024年11月，*ST美芝非独立董事胡蝶、副总经理万征相继辞职。

2026年1月，公司副总经理李文深因个人原因离职。短短一年多时间，公司董事、副总经理、董事长等多个核心岗位人员陆续更替，管理层人员变动较为集中。

建筑装饰行业属于项目驱动型行业，企业的业务承接、项目落地、资源对接均依赖稳定的管理团队支撑。频繁的核心高管更迭，容易造成公司经营策略衔接不畅、内部管理节奏打乱，同时也会对企业对外合作、项目推进形成一定影响。

国资派驻核心管理层人员离场，也从侧面体现出公司国资层面的管理布局与战略安排出现调整，过往既定的业务转型、资源协同规划面临调整适配。

经营基本面偏弱

管理层频繁变动的背景之下，是*ST美芝持续偏弱的经营业绩。公开资料显示，*ST美芝主营建筑装饰、建筑幕墙、机电安装、智能化、消防及环保工程等业务，业务场景主要依托基建、建筑行业市场环境，行业周期波动对公司经营影响较为明显。

从2025年经营数据来看，公司经营压力较为突出。当期公司实现营业收入3.53亿元，同比下降49.91%，营收规模近乎腰斩；归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元，虽较上年减亏16.89%，亏损幅度有所收窄，但公司整体仍处于亏损经营状态，尚未实现盈利修复。

业绩下滑一方面源于行业整体环境变化。近年建筑、基建及上下游产业链需求持续调整，行业内普遍存在项目缩减、施工进度放缓、账款回款周期拉长等问题，中小建筑装饰企业订单获取难度加大，营收能力普遍收缩，行业整体经营压力传导至公司层面。

另一方面，国资入主后的资源协同效果未达预期。此前南海国资入局，市场普遍认为将为公司带来稳定的市政项目资源与资金支持，帮助公司优化业务结构，降低经营风险。

但从近年经营表现来看，国资资源落地转化效果有限，公司未能形成稳定的增量业务支撑，传统业务收缩后，新的业绩增长点尚未成型，导致营收持续下滑、利润持续亏损。

持续的亏损状态，也让公司持续经营能力面临考验。目前公司仍处于退市风险警示状态，后续若无法实现营收、净利润的稳步修复，完成净资产转正，公司的经营风险与保壳压力将持续存在。

而管理层的持续变动，进一步增加了公司经营调整、战略落地的不确定性，为后续业绩修复增添了变数。