【券商聚焦】国元证券予亚盛医药-B(06855)“买入”评级 核心品种商业化势头强劲

金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，亚盛医药-B（6855.HK）专注于细胞凋亡领域，奥雷巴替尼、利沙托克拉核心品种临床数据优秀，全球注册临床快速推进。公司2025年实现营业收入人民币5.74亿元（剔除2024年武田一次性付款后同比增长90%），其中奥雷巴替尼全年销售4.35亿元（+81%），利沙托克拉上市首5个月销售达7,058万元，已覆盖医院超1,300家，DTP药房328家，商业化势头强劲。临床数据方面，在2026年EHA会议上，奥雷巴替尼治疗一线Ph+ ALL的注册三期研究（POLARIS-1）显示CR/CRi率94.4%、MRD阴性CR率63.0%；二线CML-CP前瞻性对照研究6个月MMR率54.3% vs 对照组10.0%（P<0.001）。利沙托克拉注册II期研究ORR 62.5%、中位PFS 23.9个月，SAE发生率10.4%，显著低于索托克拉（36.2%）和维奈克拉（26.0%）；真实世界研究治疗AML患者CR/CRi达72%。公司9项全球注册III期临床快速推进，其中GLORA-2（联合阿可替尼治疗一线CLL/SLL）及GLORA-3（联合AZA一线治疗老年/不耐受AML）入组已完成80-90%。GLORA-4（联合AZA一线治疗中高危MDS）已获FDA、EMA及CDE三方批准，预计2026年完成大部分入组。POLARIS-1预计2026年完成大部分入组，公司预计2027年可同步提交POLARIS-1、POLARIS-2及GLORA-4三项NDA申请。国元证券预计公司2026-2028年收入分别为人民币10.2亿元、17.5亿元、22.7亿元，根据DCF模型给予目标价43.73港元，较现价有37%上涨空间，给予“买入”评级。