香港证监会主席黄天祐：香港资本市场成内地科创企业出海上市首选平台

智通财经APP获悉，5月28日，香港证监会主席黄天祐博士在中国企业出海全球峰会上致辞时表示，从市场数据来看，香港资本市场早已深度融入内地科创企业的国际化布局，成为新经济企业出海上市的首选平台。自2018年上市制度改革落地以来，约400家新经济企业来港挂牌，累计集资近30万亿港元。在2025年，港股新上市企业中，新经济企业占比已超三分之二；TMT板块已成为带动二级市场交投活跃的核心动力。

黄天祐博士称，科技企业的全球化布局，是国家从“制造大国”迈向“创新强国”的必经之路。这既是企业开 拓全球蓝海市场的关键举措，更是提升国家核心竞争力的重要引擎。他主要从以下四个角度分享自己的看法：

一、香港：科企出海的优质战略枢纽

第一，香港作为国际顶级金融中心，在内地科创企业出海进程中，扮演着举足轻重的枢纽角色。凭借“背靠祖国、联通世界”的独特属性，香港成为内地科企走向国际最合适的资本平台，不仅提供高效的融资渠道，更能协助企业接轨国际规则、优化资源配置、塑造国际品牌形象，同时搭建完善的风控体系，为企业出海保驾护航。从市场数据来看，香港资本市场早已深度融入内地科创企业的国际化布局，成为新经济企业出海上市的首选平台。自2018年上市制度改革落地以来，约400家新经济企业来港挂牌，累计集资近30万亿港元。在2025年，港股新上市企业中，新经济企业占比已超三分之二；TMT板块已成为带动二级市场交投活跃的核心动力。客观而言，这一产业趋势尚未完全反映在科技股指数的表现。但伴随市场结构持续优化、指数编制机制不断完善，未来科技指数可望更客观反映行业走势，具备更强的前瞻性与参考价值。

二、优质资本市场：质、量兼备，赋能企业全周期发展

第二，香港需要持续打造高质量资本市场，在稳固市场规模的基础上，重点提升发展质量，全方位助力中国企业出海远航。优质资本市场的核心特征，在于运行高效、结构健康、韧性充足，能够抵御经济周期波动与外部突发风险；并持续吸引耐心资本与长线资金入场，形成资本集聚、企业成长、产业升级的良性循环。我们必须明确：IPO从来不是企业发展的终点，而是升级转型与全球化布局的新起点。企业登陆港股后，可依托资本市场开展后续多轮融资，持续加大研发投入及扩张业务，实现全方位蜕变。同时，战略投资者也能共同成长，共享科创产业红利，达成双赢。2025年，港股企业后续融资规模突破3,200亿港元，同比增幅接近三倍，说明了香港资本市场能够覆盖企业从初创、成长到出海的完整生命周期，是科创企业最可靠的赋能引擎。

三、香港证监会使命：以制度创新灌溉科创沃土

第三，在科创出海的大趋势下，香港证监会肩负资本市场“守护者”与科创生态“建设者”双重职责。我们希望打造活力与韧性兼备的资本市场，以金融活水支持实体经济，以制度开放帮助更多企业“走出去”。科技创新是资本市场长效增长的核心源头，能够优化市场风险收益结构，引导市场有效配置资金。当前人工智能技术迭代升级，新能源等我国优势产业蓬勃发展，众多龙头企业选择赴港融资，立足香港，布局全球，也进一步推动我们持续优化制度，便利产业发展需求。为此，证监会联同香港交易所协同发力，优化上市通道与申请机制，制定便利政策。首先，持续拓宽上市通道。通过制度改革，向尚未有盈利的生物科技企业、特专科技企业开放上市渠道，近年重点吸纳先进硬件、半导体、人工智能等硬科技企业。目前，香港证监会正优化同股不同权的规则，研究扩大“创新产业公司”覆盖范围。其次，推出灵活配套机制。去年我们正式落地保密提交上市申请机制，有效减低企业担心核心技术、商业机密外泄等风险，让科创企业更有效规划上市时机与资本发展路径。

四、企业治理：科创远航的压舱基石

第四，完善的公司治理，是科创企业实现可持续发展、稳步出海的先决条件。无论是已登陆港股，还是正在筹备上市的企业，都需要牢记：企业欲行千里，必先修炼内功。健全的治理架构、严密的内控体系与具前瞻性的风险管理，是出海经营、收获国际长线资本信赖的必需条件。科创企业具备高成长、高迭代的特点，但同时也面临网络攻击、数据隐私、跨境合规、海外政策变动等挑战。对此，企业董事会必须将风险韧性建设、可持续发展纳入顶层战略，完善应急处置与网络安全体系，管理层应定期汇报执行情况，让董事会动态审阅调整。独立非执行董事(独董)在治理体系中发挥不可替代的作用。香港明确要求上市公司必须委任具备专业资格的独董。对于科创企业而言，独董不仅承担监督职能，更要助力企业培育稳健的治理及风控文化，严格把关企业战略，提升长期经营韧性。