【券商聚焦】交银国际维持名创优品(09896)买入评级 指其1季度业绩稳步增长

金吾财讯 | 交银国际研报指，2026年1季度名创优品(09896)收入同比增长28.5%至56.9亿元（人民币，下同），高于此前指引（同比增速不低于25%）；期内毛利率同比下降0.9个百分点至43.3%，主要受收入结构和新业务毛利率爬坡等因素影响；经调整经营利润/净利润同比增长14.3%/8.1%，主业经营稳健。

展望后市，中国内地门店结构升级与会员体系建设的成效将持续释放，并有望逐步复制经验至海外市场，叠加自有IP战略的推进，将共同支持公司的增长确定性，未来两年公司盈利能力有望在经营杠杆的推动下进一步的改善。目前公司估值吸引，当前股价对应2026年10倍预期市盈率，维持买入评级。