【券商聚焦】华泰证券港股策略：情绪和流动性或均难以成为5月反弹动能

金吾财讯 | 华泰证券发布港股策略，情绪和流动性或均难以成为5月反弹动能，基本面驱动的结构性机会仍是主线。1）3月底情绪触及恐慌区间，4月中旬已修复至中性区间，目前依然维持该区间。依靠情绪反弹的交易机会可能受到制约。2）流动性环境尚未“加码”。4月FOMC会议显示联储内部分歧加大，降息不确定性提高。美元和美债利率高位震荡。港股解禁规模进一步提升。3）相比情绪和流动性，基本面是支撑市场表现的核心力量，但以结构性行情为主，且美港股业绩期都临近尾声。在这一组合下，该机构认为港股指数上行空间仍未打开，结构性选择仍是重点。该机构建议，沿现金流确定性与产业确定性两条主线布局。现金流端，继续持有现金流稳定且资本开支压力不大的资源品，如煤炭、部分有色，以及红利低波品种，如部分香港本地股、国有行等；产业端，AI链仍是中期能见度最高的方向，以业绩为锚，建议重点关注半导体（存储等），风险偏好较高的投资者可适度布局互联网龙头及电力设备龙头。