券商整合再提速！东方证券拟收购上海证券100%股权

4月19日下午，东方证券（600958.SH）A股发布筹划重大事项的停牌公告，称公司正在筹划通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权事宜，东方证券A股股票将于4月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

据了解，上海证券注册资本为53.27亿元，其中，百联集团有限公司持有其50%股权，国泰海通证券股份有限公司持有其24.99%股权，上海国际集团投资有限公司持有其16.33%股权，上海国际集团有限公司持有其7.68%股权、上海城投（集团）有限公司持有其1.00%股权。

4月19日，东方证券与前述股东签署意向协议，拟以发行股份及部分现金支付方式收购前述股东所持上海证券的全部股权。

东方证券成立于1998年，于2015年、2016年先后实现A股与H股两地上市，是上海本土重要综合类券商，第一大股东申能集团持股26.63%。东方证券在全国设有170家分支机构，全资持有东证资管、东证期货、东证资本、东证创新、东方香港等专业子公司，并作为第一大股东参股汇添富基金。

2025年末，东方证券资产总额4,868.8亿元，净资产826.9亿元；2025年实现营业收入153.6亿元，归母净利润56.3亿元。

上海证券成立于2001年，目前在境内设有分支机构80余家，主要分布于上海、浙江、江苏、广东、北京等地。2025年末，上海证券总资产957.7亿元，净资产198.1亿元；2025年实现营业收入34.3亿元，归母净利润13.2亿元。

东方证券表示，本次合并重组预计将形成良好的业务互补与协同效应，推动合并后的东方证券综合竞争能力和行业地位持续提升，合并后的东方证券资产总额有望突破6000亿元，进入行业前十，净资产突破1000亿元，分支机构数量将增加至250家左右。随着渠道融合、产品协同的推进，东方证券获取优质资产的能力得到提升，业务规模加速扩张，财富管理和资产管理等核心业务将进一步做大做强。

此外，东方证券称，此次引入百联集团、上海国际集团等战略股东，有助于其在资本实力、产融协同与治理效能上不断夯实迈向一流现代投资银行的根基。

东方证券公告称，本次交易尚处于筹划阶段，相关事项尚存在不确定性，存在因为市场变化、监管审核、交易各方未能协商一致等各种原因无法达成或实施的风险。

2025年以来，券商并购重组浪潮迭起。国联民生（6014556.SH）、国泰海通（601211.SH）率先亮相A股；“西部+国融”“国信+万和”两起合并方案接连获批；中金公司（604995.SH）亦启动对东兴、信达的整合，券商整合大幕全面拉开。

中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。