五家AIC去年净赚超184亿元！银行系差异化打法，科技金融优势显现

随着国有大行2025年度财报密集披露，旗下金融资产投资公司（AIC）经营数据悉数出炉。

在利率下行、传统信贷业务利润空间收窄的背景下，五家国有大行旗下AIC呈现“利润增减互现、资产稳健扩张”态势，工银投资以52.87亿元净利润稳居榜首，农银投资以9.65%增速实现最快增长。

近年来，作为“五篇大文章”之一，科技金融是银行重点发展的方向，AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了有效手段。券商中国记者梳理发现，目前AIC公司总体投向导向是“投早、投小、投长期、投硬科技”。2024年以来，银行AIC 基金聚焦半导体、新能源、生物医药等硬科技领域，新设基金数量大幅增长。

4月14日，在成都举行的第二届AIC股权投资研讨会上，工银投资董事长冯军伏介绍，全国AIC股权投资试点签约意向金额突破3800亿元，为实体企业引入长期活水，2025年股权投资新增规模近1000亿元，占全国新增股权投资规模10%。

五大行AIC去年盈利超184亿元

据最新披露的年报数据，2025年五家国有大行AIC经营业绩呈现分化态势。5家AIC合计净利润达184.36亿元，与2024年净利润基本持平。细分来看，3家实现净利润2025年同比增长，2家公司净利润跌幅明显。

具体数据来看，工银投资实现净利润52.87亿元，同比增长8.85%，净利润规模继续领跑同业；农银投资净利润42.95亿元，同比增速达9.65%，为五家机构中增速最快；建信投资净利润37.91亿元，同比增长7.36%，实现止跌回升；中银资产与交银投资则面临盈利压力，分别实现净利润30.25亿元和20.38亿元，分别同比下降17.80%和16.1%。

从资产规模看，五家AIC整体呈现扩张态势。截至2025年末，工银投资总资产突破2000亿元大关，达2025.77亿元，同比增长10.16%，资产规模稳居行业首位；农银投资总资产1322.77亿元，同比增长5.78%；交银投资总资产787.61亿元，同比增长10.1%；中银资产总资产960.24亿元，同比微增2.6%；建信投资总资产1269.8亿元，受业务结构调整影响，同比下降1.3%。

值得关注的是，AIC牌照扩容节奏在2025年明显加快。继金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》后，兴业银行旗下兴银投资、招商银行旗下招银投资、中信银行旗下信银投资先后开业，注册资本分别为100亿元、150亿元和100亿元。

2026年3月，邮储银行中邮投资获批开业，标志着国有大行AIC实现“全覆盖”，行业正式形成“6家国有行+3家股份行”的9家竞争格局。

差异化布局“硬科技”赛道

面对战略性新兴产业广阔机遇，各家AIC依托母行资源禀赋，形成了各具特色的投资赛道布局。

据工行2025年年报披露，工银投资充分发挥债转股牌照优势，围绕关键领域技术突破精准发力。在功率半导体领域，工银投资通过市场化债转股方式领投了国内领先的功率半导体制造民营龙头企业芯联集成融资项目，协同当地工行提供综合金融服务并派驻董事参与治理，有效支撑国家新能源战略与“双碳”目标。

在人工智能赛道，工银投资率先通过AIC股权投资试点基金向国内领先的高性能AI科创民营企业注资，成为AIC股权投资试点放开后全国首单落地项目，助推该企业AI芯片广泛应用于互联网、智算中心、金融等领域。

据建信投资高管此前透露，该公司注重行业选择的“硬科技”底色，在业内率先成立研究部门，优先支持国家急需的“卡脖子”领域。其投资重点围绕集成电路、新能源汽车、新能源发电、新材料、高端装备制造、新一代信息技术、生物医药等产业链中的关键软硬件环节。

建行2025年年报显示，截至去年末，建信投资累计设立28只AIC股权投资试点基金。其中累计落地435亿元绿色投资项目，涵盖风电、光伏、水电、环保、核电及新能源汽车等重点领域。

券商中国记者据农行及农银投资高管此前公开发言梳理，农银投资立足农行“投、贷、债、租、顾”全牌照优势，建立了覆盖初创期、成长期、成熟期科技企业全生命周期的评价体系。目前已形成信息通信、先进制造、农业科技等多个专业化科创投资团队。

2025年年报数据显示，农银投资累计设立27只试点基金，覆盖全部18个试点地区，认缴规模近700亿元，成功挖掘并投资31个优质科创项目。

中行2025年年报显示，中银资产聚焦耐心资本定位，在商业航天、生物医药、人工智能、集成电路等产业实现股权投资项目落地。截至2025年末，中银资产已设立28只AIC股权投资基金，认缴规模合计234.3亿元。

交银投资则充分发挥“上海主场”优势，深耕清洁能源与先进制造领域。2025年，交银投资新增制造业股权投资89.31亿元，占全年投资比例超五成，在上海地区完成45个股权投资项目，形成了“投早、投小、投硬科技”的差异化业务特色。

值得一提的是，2025年招银投资、信银投资和兴银投资等新入局者也在迅速展开业务布局。

数据显示，兴银投资开业后重点投向半导体、光伏、锂矿等领域，截至2025年底累计投放超60亿元；招银投资将首笔5亿元资金投向深蓝汽车增资扩股项目；信银投资则完成对深圳港华顶信清洁能源有限公司及河南佰利联新材料有限公司的投资。

去年新设基金数量增长超120%

总体来看，2025年以来AIC股权投资试点业务呈现“井喷”态势。

券商中国记者据工商信息不完全统计，2025年8家AIC公司共注册基金131只，远超出2024年全年59只的数量，增幅超过120%。具体来看，工银投资新增43只位居第一，交银投资、中银资产各设立23只，建信投资、农银投资分别设立21只和18只。

进入2026年，AIC注册新基金势头不减，仅前几个月已合计注册超过29只。从地域分布看，新设基金主要集中在18个试点城市，上海、北京、广州、南京、重庆等地成为AIC布局重点。

值得一提的是，2026年3月，中国人民银行等四部门联合召开科技金融工作交流推进会，明确要求发挥好科技创新和技术改造再贷款、金融资产投资公司股权投资试点、并购贷款、债券市场“科技板”等政策作用，推动金融资源更加精准投向科技创新领域。

业内研究人士指出，AIC作为连接间接融资与直接融资的“耐心资本”，正成为破解科技企业融资难题、培育新质生产力的关键抓手。其核心优势在于投贷协同，能够为科创企业提供全生命周期的综合金融服务，实现支持创新与防控风险的平衡。

平安证券分析师指出，AIC行业有望在未来迎来较快发展。控股股东可以通过AIC旗下的基金投资非上市企业，极大提升AIC金融牌照的价值，同时也有利于缓解目前银行投资科技型企业风险和收益不匹配的问题。

华泰证券研报认为，在利率下行的大背景下，传统存贷业务利润空间不断收窄，股权投资权限打开能够帮助银行突破传统信贷业务边界，涉足高端制造、生物医药、人工智能等潜力领域，充分利用母行对公业务资源，精准识别优质科创项目，提供综合化服务。

尽管发展势头强劲，但业内也指出AIC行业伴随扩容，也迎来挑战。近日，工银投资董事长冯军伏在第二届AIC股权投资研讨会上表示，AIC行业的扩容对整个行业提出了更高的要求，特别是资本平衡能力的挑战，因为股权投资是一个高资本消耗的投资行为，如何解决消耗和自我补充的平衡。

“另外，风险控制的平衡能力，单个项目很难保证高比例的成功，但是站在国家和公司的立场上，如何确保整体利益，对风险还要有一定的把控。”冯军伏指出。

他还认为，包括专业运营能力也对银行企业AIC提出了一个比较严峻的挑战。因为大多数都是出身于银行系，债信思维还是比较严重，如何实现对股信思维的一个转变，这也是一个严峻的挑战，要迅速地适应这种重塑，再造原有的流程和机制。

排版：刘珺宇

校对：赵燕