“拥挤交易”平仓催生买入窗口！固收巨头Pimco：“扫货”欧债 从低配转超配

智通财经APP获悉，在此前欧洲政府债券因中东战事影响遭遇急剧抛售之后，全球固定收益投资巨头太平洋投资管理公司(Pimco)正在买入这类债券。Pimco全球固定收益首席投资官Andrew Balls表示，在中东冲突发生前该公司对欧洲地区债务资产持低配立场，目前已转为超配，并在其全球债券基金中增加了相关敞口。他认为，市场此前流行交易突然平仓所导致的错配带来了机会。

Andrew Balls在伦敦举行的一场Pimco会议上表示：“市场上存在拥挤的头寸，这很可能是导致重新定价的原因之一。”他特别指出英国和欧洲短期债券、欧洲利率波动率以及欧元利率互换曲线出现了尤为剧烈的变动，并表示“我们已经增加了欧洲敞口” 。

欧洲债券因通胀风险而大幅重新定价

近几周，欧洲和英国债券市场的波动在速度和幅度方面尤为突出。一些人认为，对冲基金集中撤出仓位放大了市场震荡。Pimco上个月还表示，存在“逆主流叙事投资的机会”，并倾向于增加对利率更为敏感的全球债券资产的配置。

不过，也有人仍持怀疑态度，因为能源供应中断即使在达成和平协议后也可能继续推高价格，从而加剧通胀压力。货币市场目前仍预计欧洲央行和英国央行今年将加息，这与冲突爆发前的押注方向形成逆转。

Andrew Balls否认将当前情况与2022年相提并论。当时一次通胀冲击促使各大央行激进加息。不过，鉴于经济不确定性仍然存在，他仍保持谨慎立场，并强调分散投资的重要性。

Pimco还配置了其他主权债券市场，包括美国、英国和澳大利亚，以及南非和秘鲁等新兴市场国家。对于公司债和美元资产，Andrew Balls则维持中性立场。数据显示，Pimco全球债券基金过去一个月回报率为0.5%，过去一年回报率为5.6%，其表现位于同类产品的前三分之一水平。

随着市场对可能展开和平谈判的乐观情绪升温，一些交易员目前正押注全球市场将出现反弹。Andrew Balls表示：“在这样的时期你不应该过于自信——保持谦逊是有回报的，但确实看起来未来将会出现一系列不错的投资机会。”