何小鹏的孤注一掷：70亿投VLA能救小鹏吗？

当新能源赛道从增量厮杀转入存量绞杀，小鹏集团以70亿AI豪赌押注第二代VLA，既是破局续命的孤注一掷，也是新势力车企在技术同质化困局中的一次悲壮突围。

4月2日晚，小鹏2026款MONA M03焕新上市，37分钟大定订单破万，Max版本占比超85%，看似热闹的销量开门红，难掩其背后的深层焦虑。

就在此前一周，小鹏刚刚将公司名称从小鹏汽车变更为小鹏集团，宣告向AI科技集团转型。

3月16日，何小鹏在直播中明确第二代VLA推送时间表，3月底前完成主力车型全覆盖，誓言年底实现“全程无人接管”。

一边是销量主力承压、一季度同比下滑33.32%的业绩困境，一边是70亿AI投入的巨额豪赌，这家曾经的新势力领头羊，正站在转型与存续的悬崖边。

业绩数据的冷暖，最能折射企业的生存困境。2025年小鹏交付42.9万辆，虽略超小米的41万辆，但2026年一季度销量仅6.27万辆，同比大幅下滑，主力车型MONA M03月销从万台跌至5000台左右，增长动能明显乏力。

财务数据更显承压，2025年小鹏营收767.2亿元，净利润亏损11.39亿元，虽较三季度亏损收窄，但70亿AI投入相当于其近两年研发投入总和，对于仍在亏损泥潭中挣扎的企业而言，每一分投入都关乎生死。

这场豪赌的核心筹码第二代VLA，被何小鹏寄予厚望，但其技术底气与落地现实仍有差距。

据悉，该模型创新性去掉“语言转译”环节，实现视觉信号到动作指令的端到端生成，数据训练量接近1亿clips，车端参数达数十亿级，媒体实测响应延迟压缩至80毫秒。

但光鲜的技术参数背后，是用户信任的裂痕：此前有小鹏车主反映，NGP功能在匝道行驶中未及时变道、突发急刹，与“0接管”的宣传严重不符，而智驾事故责任划分至今无明确标准，小鹏既是“运动员”也是“裁判员”的尴尬，让用户信任度大打折扣。

70亿资金的投向，更暴露了小鹏的战略取舍与现实博弈。其中30亿用于算力基建，租用英伟达H200集群搭建超算中心，单日电费与服务器折旧就达数百万。20亿投入数据标注与仿真，应对极端长尾场景。

20亿用于芯片与硬件预埋，自研图灵芯片算力超1000TOPS，Ultra SE版本双芯片算力达1500TOPS，直接推高单车成本3-5万元。

两难抉择摆在面前：转嫁成本则新车售价或突破30万，丧失价格竞争力；自行消化则毛利率进一步恶化，资金链压力陡增。

更残酷的是行业竞争的时间窗口正在关闭。华为ADS 4.0即将上车，问界M6 24小时订单破6万；小米汽车2025年营收破千亿，新一代SU7交付势头迅猛；特斯拉FSD入华传言不绝于耳，头部玩家的夹击让小鹏的VLA突围容错率趋近于零。

此次MONA M03将高阶智驾下放至10万级市场，既是抢占下沉市场的尝试，也是应对小米、大疆车载低价围剿的被动防御。

从小鹏汽车到小鹏集团，更名背后是从整车企业向AI科技集团的转型野心，但其根基仍在汽车业务。

70亿豪赌不是技术狂欢，而是生存之战，赢则重新定义智驾天花板，跻身AI汽车第一阵营，输则资金链承压加剧，彻底沦为二线品牌。