低估值叠加高股息 23只股防御价值凸显

近期市场情绪趋于谨慎，资金避险需求升温，A股市场中绩优、低估值、高安全边际的抗跌标的备受关注。其中23只股兼具低估值与高股息双重属性，有望成为震荡行情下资金重点布局的优质避险方向。

证券时报·数据宝根据以下三个标准，筛选出具备抗跌属性的绩优标的：一是截至3月24日收盘，最新收盘价较年内高点回撤不足10%；二是截至3月24日收盘，滚动市盈率低于30倍；三是按照2025年年报、业绩快报、预告归母净利润下限（若无下限则取公告数值）计算，2025年归母净利润为正且同比增长（含扭亏为盈）。

统计显示，共计35只股票符合上述筛选条件。这些个股主要分布在医药生物、银行、公用事业、交通运输、电力设备、食品饮料等行业，其中医药生物、银行各有7只。

从业绩增速来看，4只个股2025年归母净利润增速超70%，分别为三生国健、黔源电力、璞泰来、穗恒运A。

三生国健业绩快报显示，2025年公司归母净利润为29.39亿元，同比增长317.09%，增速位居首位。报告期内，公司与辉瑞公司达成重要合作，收到辉瑞公司就707项目支付的授权许可首付款并相应确认收入约28.90亿元。

黔源电力预计2025年归母净利润为5.67亿元至6.32亿元，同比增长160%至190%。报告期内，公司来水较上年同期偏多45%，2025年度发电量121.2亿千瓦时，同比上升71.9%，带动发电收入及发电利润增加。

璞泰来2025年实现归母净利润23.59亿元，同比增长98.14%。报告期内，全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善。公司湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长；硅碳负极量产，业务筑底回升，经营逐步改善；功能性材料PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量。

上述35只抗跌绩优股中，多只股票分红力度突出、高股息特征明显。据数据宝统计，截至3月24日收盘，23只股票股息率（近12个月）逾2%，其中招商银行、上海银行和苏农银行等股息率均超过5%。

招商银行股息率为7.68%，排在首位。公司2025年归母净利润为1502亿元，同比增长1.21%。截至2025年末，集团不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。

上海银行股息率为5.27%，2025年公司归母净利润为241.93亿元，同比增长2.69%。报告期内，集团资产质量保持平稳，不良贷款率1.18%，与上年末持平；拨备覆盖率为244.94%，相比上年同期下降24.87个百分点。

从二级市场表现来看，上述35只抗跌绩优股成交活跃度显著提升，3月以来日均成交额环比增长10%以上的有23只，6股日均成交额环比增幅翻倍，分别为健盛集团、黔源电力、璞泰来、中科电气、元创股份、穗恒运A。

健盛集团成交增幅排在首位，3月以来日均成交1.56亿元，环比增幅278.77%。公司2025年实现归母净利润4.05亿元，同比增长24.62%。东北证券研报认为，健盛集团业绩超预期。公司埃及布局扩大产能多元化优势，现金流健康充裕，整体营运状况保持健康，看好后续订单持续修复及盈利能力提升。