“十五五”红利加持 科力远以一体化方案重塑估值体系

“十五五”期间，国家将重点打造新型储能等六大新兴支柱产业，通过出台一系列政策，明确鼓励新型储能以独立储能主体参与电力市场，推动产业链上下游协同发展，为行业注入强劲动力。近年来，基于对新能源产业发展逻辑的准确把握，科力远积极布局新型储能领域，将其作为公司战略发展的重要增长极，实现业务重大突破。

在新型储能产业发展过程中，独立储能电站等项目建设中普遍存在低价竞争内卷、建设周期可控性差、资金压力突出等痛点，原来分散式经营的模式难以实现项目高效推进。为破解行业发展瓶颈，科力远牵头组建大储能生态创新联合体，通过整合资源，实现“优势互补、协同共赢”，成功落地多个项目，打造了高质量发展、可复制的生态模式。作为牵头企业，科力远也凭借自身产业积淀与生态协同优势，转型为新能源整体解决方案服务商，综合创新与赋能能力大幅提升，盈利能力也得到同步强化。

生态模式构建整体解决方案

全产业链布局打通商业模式

大储能生态创新联合体的协同机制，有效解决了独立储能电站建设中资金、周期、价格等核心痛点，实现了项目全流程的高效衔接，打通了新型储能商业模式。围绕投资与运营服务、核心电芯与电池供应、系统集成与设备配套、材料与技术研发等核心环节，科力远依托联合体全产业链合作伙伴，构建全方位、深层次的产业布局，为生态良性发展创造了条件。

新型储能项目具有重资产、长回收期的特征，融资难度高、资金压力大。在投资与运营服务环节，科力远携手核心伙伴，通过发起设立产业基金，构建了完善的项目投资与运营体系。科力远与中创新航、凯博资本等成员单位共同发起设立储能产业基金，并于2025年完成扩募，总规模达14.02亿元；2026年1月科力远与天津滨海新能源投资管理有限公司等签订协议，设立目标总规模20亿元储能基金，主要投资新型储能场景及产业链上下游优质项目。产业基金提供资金，科力远与联合体成员协同合作，实现了多个项目先后落地。

在电芯电池环节，技术路线适配、供应稳定与成本可控的平衡是一个难题。通过联合体成员协同，科力远构建了多元化、高品质的供应体系，兼顾技术先进性与成本可控性，建立良好的议价能力，打破新能源领域拼价格内卷的困局。其中，中创新航作为主力供应商，对联合体项目提供储能电芯保障，并为馆陶等项目提供392Ah磷酸铁锂储能电芯，大幅提升储能系统能效与经济性；科力远全资子公司科霸公司也在通过提供镍氢电池，助力联合体混合储能项落地。2025年，科力远等6家成员单位的10个项目进入河北省发改委发布《河北省多元技术路线独立储能试点项目清单》，总规模1.6GW/5.2GWh，电池技术路线囊括磷酸铁锂、镍氢和固态、半固态等。同时，科力远自有4大锂矿合计40万吨碳酸锂当量，为储能业务发展提供稳定的原材料保障。

在系统集成与设备供应环节，科力远以自身智能制造体系为核心，联动多方伙伴打造全链条设备配套能力。河北科力远作为核心主体，负责先进储能系统的产品生产，其产能从2GWh/年设计产能快速提升至4.8GWh/年实际产能，成为区域储能设备制造的核心力量。

材料与技术研发是新型储能发展的首要驱动力，科力远联动联合体成员，共同推动前沿技术的研发、试点与转化。科力远控股的先进储能材料国家工程研究中心，牵头混合储能系统、固体氧化物燃料电池（SOFC）、镍-氢气电池、镍锌电池等新型电池及关键材料的研发，以及负碳等技术的创新，在AI+能源、数据中心、零碳园区等场景实现产品与技术储备，为加快布局算电协同奠定基础。

行业分析人士表示，从过往的场景创新与技术创新成果来看，科力远的大储能生态创新联合体模式是针对行业趋势与痛点的创造性解决方案。联合体“政产学研金服用”深度融合的生动实践，构建了“资源-技术-项目-产品-运营-资本”协同的生态闭环，为新型储能领域打造了卓越的产业协同标杆。

联合体储能版图加速拓展

业务跨越式发展业绩大增

自2024年以来，科力远通过生态协同，持续强化作为新能源整体解决方案服务商的创新与赋能能力，实现了储能业务质的飞跃。

从河北、内蒙、山东到全国，联合体储能版图以前所未有的速度铺展，多座独立储能电站相继落地。其中，河北井陉200MW/400MWh独立储能电站仅用87天就建成并网，创造了高效建设纪录；鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh独立储能电站2025年12月并网运营，采用磷酸铁锂电池与全钒液流电池相结合的混合储能系统，为大规模构网型储能项目建设提供了示范经验；山东诸城滨河100MW/200MWh储能电站作为联合体首个“磷酸铁锂+钒液流电池”混合储能项目，开辟了长时储能与功率型储能技术融合的新路径，为多元化储能解决方案提供了实证典范。根据公开信息，科力远独立储能电站2025年实现了1.8GWh项目投入运营。另有各类型储能应用场景储备项目三十余个，规模共计超过15Gwh，为后续业绩增长储备了充足动力。

良好的生态协同为联合体成员带来蓬勃活力，多家上市公司发布了2025年预增公告或财报。其中，中创新航预计净利润同比增长140%–160%；果下科技年度利润同比增长109.5%；科力远预计计入股权激励相关费用后归母净利润为1.35亿元至1.58亿元，同比增长72.76%至102.20%。

十五五期间，我国绿色低碳转型加速，作为六大新兴支柱产业的新型储能进入，迎来规模化、市场化发展的黄金阶段。工信部《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》提出2030年装机超2.4亿千瓦、2035年超3亿千瓦。

当前，算电协同与能源替代加速两个重大需求场景，正从需求侧与供给侧双重驱动新型储能行业打开增长空间。算电协同通过将AI算力负荷与新能源发电动态匹配，有效破解风光出力间歇性与算力需求刚性的矛盾，大幅提升绿电消纳比例与电网调节效率，为新型储能创造出稳定、高价值的新增应用场景与商业模式。此外，新型储能作为新能源并网消纳与电力系统安全稳定的核心支撑，其战略刚需属性也在持续凸显，需求规模与市场空间将迎来跨越式扩张。

在上述能源背景下，科力远凭借生态赋能下的产业闭环模式、多元技术路线储备与产业基金支撑，作为“新能源整体整体解决方案服务商”的优势持续放大，有望把握政策红利与市场机遇，推动储能业务从规模扩张向价值深耕升级，为公司业绩增长与产业生态构建打开长期成长空间。