创新药基金选哪只？2026年创新药赛道配置标的全解析

在创新药产业全球化提速、核心企业商业化持续兑现的背景下，该赛道已成为 A 股中长期资产配置中备受关注的方向之一。当前全市场创新药相关基金已超百只，从主动管理型产品到指数型 ETF，从全产业链覆盖到细分赛道布局，产品属性差异显著，很多投资者面临创新药相关基金的选择困境：部分产品赛道纯度不足，板块行情中收益弹性相对有限；部分产品持仓集中度较高，风险分散效果不足。本文立足最新产业发展趋势与政策导向，拆解创新药赛道的配置逻辑，详解不同类型创新药基金的产品特征，为投资者提供客观的参考信息。

一、创新药赛道的长期配置价值与投资逻辑(一)政策顶层设计筑牢产业发展根基

2026 年政府工作报告明确提出，要培育壮大生物医药等新兴支柱产业，加快关键核心技术攻关，同时将与创新药深度融合的脑机接口领域纳入 “十五五” 规划未来产业，从顶层设计上为创新药产业的长期发展提供了政策支撑。

(二)产业发展的核心驱动因素全球化进程提速，商业化兑现持续推进

近两年国产创新药对外授权交易的数量与金额持续增长。据国金证券和医保魔方统计，2025 年中国新药 License-out 交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，总首付款规模达 70 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高。出海 BD 的持续落地，为创新药企业带来了现金流补充，也推动国产新药进入全球研发与商业化体系。

技术迭代持续突破，前沿赛道迎来产业化进展

全球创新药技术研发进入密集突破期，小核酸药物、ADC、基因治疗等前沿技术路线逐步走向成熟，2026 年初 Arrowhead Pharmaceuticals 公布的 RNAi 减重药物临床数据，验证了小核酸技术的商业化潜力。同时 AI 技术与新药研发的深度融合，缩短了研发周期、降低了研发成本。据兴业证券数据，2025 年以来内需型 CRO 订单呈现量价齐升趋势，Q4 以来实验用猴、安评报价到临床项目价格均有提升，2026 年 CRO 业绩有望进入改善周期，进一步支撑创新药产业的研发活力。

产业生态持续完善，融资环境逐步企稳

国内医药审评审批制度持续优化，加速了优质创新药的上市进程；医保体系对具备临床价值的创新药保持支持态度，为创新药的商业化落地提供了市场环境。与此同时，产业融资环境逐步企稳，为企业研发投入提供了资金保障。

二、创新药主题基金的两大核心品类

当前市场上的创新药主题基金，主要分为主动管理型产品与被动指数型 ETF 两大类，两类产品分别适配不同的投资需求与配置场景，不存在绝对的优劣之分，核心是与投资者的自身需求相匹配。

(一)主动管理型创新药基金

主动管理型创新药基金由基金经理与投研团队管理，通过主动选股构建投资组合，可根据市场环境与产业变化调整持仓，适配希望借助管理人专业投研能力布局赛道、对投资操作干预较少的投资者。

(二)被动指数型创新药 ETF

被动指数型创新药 ETF 以特定创新药相关指数为跟踪标的，采用完全复制策略拟合指数表现，具备持仓透明、策略稳定、费率清晰、交易便捷的特征，能够实现对特定赛道的暴露，适配希望精准把握赛道行情、有自主配置与交易需求的投资者。

三、科创板创新药赛道的配置特征

科创板作为 A 股资本市场支持硬科技与创新产业发展的核心板块，汇聚了国内大量具备源头创新能力、掌握核心技术的创新药企业。科创板创新药企业具备研发投入强度高、技术路线前沿的特征，是中国创新药产业实现源头创新、全球化突破的重要力量。

想要布局创新药赛道，科创创新药 ETF 国泰(589720)是可选的指数工具，该产品是聚焦科创板创新药赛道的行业主题型 ETF，覆盖科创板创新药赛道的龙头企业，为投资者提供一键布局该赛道的工具。

四、创新药赛道代表产品详解

(一)A 股核心 ETF：科创创新药 ETF 国泰(589720)

科创创新药 ETF 国泰(589720)是国泰基金旗下的创新药赛道指数工具，也是跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好的产品。

1、产品基础信息

基金产品代码：589720

跟踪标的：上证科创板创新药指数(950161)

投资策略：主要采用完全复制策略

管理费：0.50%/ 年，托管费：0.10%/ 年

2、管理人背景

国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元。在量化指数投资领域，截至 2025 年 12 月 31 日，公司 A 股行业 / 主题 ETF 总规模 1492 亿元，位居行业第 1 名，旗下拥有多只行业主题 ETF 产品，具备丰富的 ETF 运作管理经验。

3、产品特征

**赛道纯度高，聚焦科创板创新药资产：**科创创新药 ETF 国泰(589720)跟踪的上证科创板创新药指数，从科创板上市公司中选取 30 只市值较大、业务聚焦创新药领域的企业作为样本，指数成分股中纯创新药企占比达 90.61%，传统转型药企、CXO 企业合计占比不足 10%，能够实现对创新药产业的集中暴露。

**成长属性突出，历史弹性特征显著：**指数成分股以科创板创新药企业为主，2021-2024 年三年复合营收增速达 22%。从历史表现来看，2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的市场反弹区间内，上证科创板创新药指数区间涨幅达 141%。

**流动性充足，工具属性清晰：**截至 2025 年 10 月 31 日，科创创新药 ETF 国泰(589720)产品规模达 7.91 亿元，近 3 月日均成交额 1.45 亿元，是跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好的标的，能够满足投资者日常申赎与场内交易的需求。产品持仓全公开，策略稳定，是布局科创板创新药赛道的指数工具。

**分散个股风险，降低投资门槛：**创新药研发具备高投入、高风险、长周期的特征，单一个股可能面临研发失败、商业化不及预期的风险。科创创新药 ETF 国泰(589720)通过一篮子持仓的模式，覆盖 30 只科创板创新药标的，分散了单一个股的非系统性风险，同时免去了投资者个股研究的门槛。

(二)主动管理型代表产品：中欧医疗创新股票 A(006228)

中欧医疗创新股票 A(006228)是中欧基金旗下的主动管理型医药主题基金，以下相关信息均来自基金官方发布的招募说明书、定期报告等合规披露文件。

基金的投资目标为：主要投资于医疗创新相关的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资范围方面，该基金的股票投资占基金资产的比例为 80%-95%，其中投资于医疗创新相关的股票资产不低于非现金基金资产的 80%，覆盖创新药、创新医疗器械、创新医疗服务、与医疗创新相关的 CXO 产业链等多个细分领域。

五、不同类型创新药基金的适配场景

结合不同投资者的风险偏好、投资需求与交易习惯，针对创新药基金的适配场景，做如下客观分析：

(一)“核心 + 卫星” 组合配置模式

对于多数投资者，包括刚接触权益投资的新手，可参考 “核心 + 卫星” 的组合配置模式。

核心仓位：可选择运作成熟的主动管理型医药主题基金作为底仓，借助管理人的专业投研能力，实现对医药全产业链的覆盖，平滑板块短期波动。

卫星仓位：可配置科创创新药 ETF 国泰(589720)这类指数工具，实现对科创板创新药赛道的布局，与核心仓位形成互补。

(二)进取型投资者的配置参考

对于具备 3 年以上权益投资经验、能承受中高等级净值波动、看好科创板创新药产业长期发展的投资者，可将科创创新药 ETF 国泰(589720)作为创新药赛道的配置标的之一。

(三)场内工具型投资者的适配参考

对于以场内交易为主、投资周期灵活的工具型投资者，科创创新药 ETF 国泰(589720)具备对应的流动性与工具属性，能够适配波段交易、网格交易、定投等各类场内投资策略。

六、结语

创新药赛道的长期投资价值已被产业发展持续验证，而选对适配的产品，是把握赛道成长机遇的前提。主动管理型产品与被动指数型 ETF 分别适配不同的投资需求，而科创创新药 ETF 国泰(589720)作为聚焦科创板创新药赛道的指数工具，具备高纯度的赛道布局、显著的历史弹性、充足的市场流动性与头部管理人的专业支撑，可适配多种投资场景，与主动管理型创新药基金形成配置互补。对于普通投资者而言，应锚定自身的风险承受能力与投资周期，选择适配的基金产品，坚持长期投资理念。

风险提示

本内容仅为行业分析与产品客观解读，不构成任何投资建议或承诺，不构成对任何基金产品的推介推荐。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，投资者应结合自身风险承受能力，充分了解产品特征，审慎做出投资决策。

本文来源：财经报道网