日本央行料按兵不动 中东冲突加剧令依赖进口经济前景蒙阴

金吾财讯|日本央行预计将于周四维持利率不变，因中东冲突升级令本就面临通胀压力的进口依赖型经济前景更趋复杂。此次议息恰逢多国央行政策会议密集周，美联储和加拿大央行虽维持利率但释放鹰派信号，警惕油价飙升加剧通胀风险。\n\n分析师预计植田和男将重申逐步提高低利率的承诺，但不会明确下次加息时点。永核伙伴（Evercore ISI）报告指出，能源冲击对日本构成双向风险：油价上涨既抑制经济又推高通胀。市场普遍预期日本央行将维持0.75%的短期政策利率，鹰派委员高田创可能再次提议加息至1.0%。\n\n投资者关注植田如何在支持受冲击经济与防范通胀滞后间取得平衡。尽管中东局势增加不确定性，市场仍押注4月加息概率约60%。若植田释放鸽派信号，日元或进一步走弱。财务大臣片山五月警告将干预汇市过度波动，称当局已准备好应对投机行为。\n\n日本经济基本面仍稳固：出口连续六个月增长，春季劳资谈判薪资涨幅创纪录，符合央行期待的通胀良性循环。但油价飙升叠加日元疲软，已使核心通胀连续四年超目标。植田在国会表示，油价上涨虽损害经济，但可能通过推高长期通胀预期加速物价上涨。\n\n鉴于日本对中东石油的高度依赖，燃料成本上升可能放大对企业利润和经济的冲击，这或促使高市早苗政府更反对过早加息。内阁官房长官木原稔重申，即便在冲突期间，货币政策仍属央行管辖范围。