美联储维持利率不变 鲍威尔称通胀黏性超预期 市场或过度解读鹰派信号

金吾财讯|美东时间3月18日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变。主席鲍威尔在发布会上指出，美国通胀显现出超预期的黏性，且前景不确定性的上升正在延缓通胀回落进程。\n\n市场对鲍威尔言论可能存在过度解读。根据最新点阵图显示，美联储官员对2026年政策路径存在显著分歧——虽然中值预测显示2026年仅降息一次，但部分官员认为存在加息可能。值得注意的是，相较去年12月点阵图，3月点阵图中官员对加息的评估已有所弱化。\n\n鲍威尔提及联邦公开市场委员会已开始讨论\"潜在加息可能性\"，该表态被市场视为鹰派信号。但分析认为，当前点阵图未显现明确加息共识，反而可能暗示整体政策倾向正转向鸽派。\n\n劳动力市场方面，鲍威尔指出需求已明显降温，但失业率保持稳定。值得关注的是，此次发布会未如往常般重点讨论非农数据，暗示劳动力市场在政策考量中的权重有所下降。\n\n通胀形势依然严峻。2月整体PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE涨幅达3.3%。鲍威尔表示，近期通胀预期指标回升可能反映油价波动影响，但长期预期仍锚定在2%目标附近。美联储最新预测显示，2024年通胀中值为2.7%，2025年为2.2%，均较去年12月预测略有上调。\n\n针对地缘政治引发的能源价格波动，鲍威尔称传统上会选择\"忽略\"短期冲击，但强调需密切关注通胀预期稳定性。他坦言当前抗通胀进展不及预期，但预计随着关税影响的逐步消退，通胀改善趋势仍将持续。\n\n关于美联储独立性担忧，鲍威尔明确表示若任期结束时继任者未获确认，将暂代主席职务直至交接完成。这一表态部分缓解了市场对政治干预货币政策独立性的忧虑。此前特朗普倾向提名鸽派人选担任美联储主席的表态曾引发关注，但其提名的候任主席凯文·沃什却被普遍视为鹰派人物。