新股消息 | 新泉股份(603179.SH)递表港交所 为中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商

智通财经APP获悉，据港交所1月27日披露，江苏新泉汽车饰件股份有限公司(简称：新泉股份，603179.SH)向港交所主板递交上市申请书，中信证券为其独家保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中高端整车内饰件系统解决方案收入计算及按2024年全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，公司以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。

公司简介

招股书显示，新泉股份自2001年成立以来，始终专注于满足客户对汽车饰件系统解决方案的需求，主要面向整车厂，从事汽车内外饰总成的研发、生产制造及销售。

成立二十余年以来，新泉股份构建了以持续技术创新为核心的一体化研发制造平台，这一平台是公司快速响应客户新产品需求及准时交付的坚实基础。公司战略性地将生产及研发中心布局在客户周边，能够为客户提供从产品设计到量产的全生命周期支持。凭借一体化研发制造平台，新泉股份吸引了庞大且忠诚的客户群体，其中包括众多国内外知名新能源汽车及传统整车厂品牌。随着核心客户海外业务拓展，公司亦已做好充分准备，把握北美、欧洲及其他海外市场的增长机遇。公司基于平台化的核心能力，能够在复杂的国内外市场中快速复制高效运营模式。

新泉股份的业务始于内饰件，以仪表板总成为核心创始产品，奠定初步市场地位。经过二十余年研发与产品开发，公司在仪表板领域积累显著优势，与奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车等主流整车厂建立长期稳定合作关系。依托在内饰件系统领域积累的同步开发、自主工装、先进制造工艺及量产经验，公司拓展至外饰件系统及座椅总成，形成完整产品组合并实现规模化销售。

凭借在设计、工程研发、工装及生产制造方面的一体化能力，新泉股份提供全面的饰件系统产品组合，产品广泛应用于商用车及乘用车领域。公司的主要解决方案包括：内饰系统解决方案，涵盖仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成及内饰附件；外饰系统解决方案，涵盖保险杠总成及外饰附件；及座椅及座椅附件解决方案。

截至最后实际可行日期，公司已在常州、芜湖、上海及宁波等地建立24处生产基地，在常州、上海、芜湖及宁波等地设立6个研发中心。截至同日，公司在马来西亚、斯洛伐克、墨西哥建立3个生产基地，并在德国、美国设立2个研发中心，形成高效的全球化研发制造体系。

新泉股份计划响应客户新兴需求，进一步发展人形机器人产品。为支持这一举措，公司已投资人民币1亿元设立常州新泉智能机器人有限公司，并拟与国内外领先机器人企业开展战略合作。公司旨在更早参与客户机器人产品规划，从概念阶段开展联合开发，并将现有工艺能力应用于机器人核心零部件及轻量化结构件从而与公司的整车厂客户的机器人战略协同发展，为公司的第二增长引擎奠定坚实基础。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约105.48亿元(人民币，下同)、131.98亿元、95.63亿元、113.64亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司录得毛利分别约19.90亿元、25.49亿元、18.22亿元、19.31亿元，对应毛利率分别为18.9%、19.3%、19.1%、17.0%。

年内╱期内溢利

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司录得年内╱期内溢利分别约8.05亿元、9.74亿元、6.84亿元、6.14亿元。

行业概览

过去几年，中国汽车内饰系统市场经历快速增长，从2020年的人民币965亿元增至2024年的人民币1,308亿元，2020年至2024年的复合年增长率为7.9%。市场的理想增长主要由消费升级带来的单车价值量提升、智能座舱趋势及国产替代加速所驱动。在所有产品类型中，仪表板总成与门板总成是汽车内饰系统解决方案的主要细分市场，2024年合计占总市场价值的59.2%。

于预测期内，受益于汽车智能化的持续渗透、个性化定制的兴起以及绿色轻量化材料的应用，汽车内饰系统解决方案市场预计在未来将进一步扩张，至2029年达到人民币1,673亿元，2024年至2029年的复合年增长率为5.1%。

按车辆价格划分，售价超过人民币200,000元的车型内饰市场在过去数年经历最快的市场增长，2020年至2024年的复合年增长率为12.8%。关键驱动因素包括：首先，消费升级与品牌高端化的趋势提高消费者对内饰品质、科技及设计的支付意愿。其次，核心智能座舱配置率先在中高端车型中采用，显著提升内饰单车价值量。第三，内饰已成为整车制造商实现产品差异化与品牌提升的关键竞争领域，这一点在瞄准高端市场的本土品牌中尤为突出。

展望未来，售价超过人民币200,000元的车型内饰市场仍将是整体增长的主要引擎，2024年至2029年的预计复合年增长率为10.1%，持续跑赢市场平均水平。与此同时，经济型(车辆售价低于人民币100,000元)与中高端型(车辆售价不低于人民币100,000元)的市场将进一步两极分化：经济型车型将通过平台化及标准化策略持续优化成本，而中高端及新能源汽车内饰单价受智能座舱技术迭代及个性化、场景化定制服务等趋势推动将持续上涨。这进而将推动整个市场向前发展。

中国汽车外饰解决方案市场正在扩张，主要受NEV产量稳步增长及外饰价值相应提升的驱动。尽管中国汽车年总产量增长缓慢，但NEV渗透率的快速攀升持续产生持续的增量需求。

按收入计算，中国汽车外饰系统解决方案市场的市场规模从2020年的人民币678亿元增至2024年的人民币917亿元，复合年增长率为7.8%。于预测期内，预计中国汽车外饰系统解决方案市场将进一步增长至2029年的人民币1,255亿元，2024年至2029年的复合年增长率为6.5%。

中国汽车座椅解决方案市场正经历强劲扩张期，主要由汽车产量稳步增长及座椅价值显著提升的双重力量驱动。除中国NEV渗透率快速攀升带来的持续增量需求外，消费者对座椅舒适性与功能性的期望日益增长，直接推动中高配置座椅的采用率。

按收入计算，中国汽车座椅解决方案市场的市场规模从2020年的人民币958亿元增至2024年的人民币1,475亿元，复合年增长率为11.4%。于预测期内，预计中国汽车座椅解决方案市场将进一步增长至2029年的人民币2,670亿元，2024年至2029年的复合年增长率为12.6%。

按收入计算，全球汽车座椅解决方案市场的市场规模从2020年的人民币3,869亿元增至2024年的人民币5,339亿元，复合年增长率为8.4%。于预测期内，预计全球汽车座椅解决方案市场将进一步增长至2029年的人民币7,453亿元，2024年至2029年的复合年增长率为6.9%。

董事会资料

董事会由十名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事。董事任期三年及任期届满可膺选连任。根据中国相关法律法规，独立非执行董事连任不得超过六年。

股权架构

新泉投资持股24.93%；唐志华先生直接持股8.69%，通过新泉投资持股24.93%，合计33.62%；其他A股股东合计持股66.38%。

截至最后实际可行日期，新泉投资由唐先生拥有74.50%。就证券及期货条例而言，唐先生被视为于新泉投资持有的权益中拥有权益。新泉投资剩余25.5%股权由唐美华女士(唐志华先生的姐姐)持有。

其他A股股东包括唐美华女士(唐志华先生姐姐)，其持有1.84%的股权，以及其他公众A股股东。

中介团队

独家保荐人：中信证券(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：高伟绅律师行；有关中国法律：上海市锦天城律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：贝克•麦坚时国际律师事务所；有关中国的法律：国浩律师(上海)事务所

申报会计师：香港立信德豪会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：长江证券融资(香港)有限公司