利率降至“1”字头！中小银行大额存单密集上新

近期大批中小银行大额存单密集发行！

《国际金融报》记者注意到，截至1月22日，至少已有234期来自中小银行的大额存单被摆上“货架”，掀起发行热潮。从年利率来看，中小银行大额存单同样跌入“1”字头，但较国有大行仍有竞争力，与此同时，产品短期化趋势明显，出现了不少1年期以下的短期产品，3年期产品则不超过30只。

受访专家指出，银行大额存单发行呈现短期化趋势，是银行在净息差低迷的大环境下为求生存而主动开展的负债端变革。随着利率下行、“存款搬家”趋势延续，银行策略渐渐从高息揽储转向以短期产品保持流动性，以场景服务增强客户黏性。

新发产品短期化特征凸显

1月以来，中小银行迎来一轮大额存单发行热潮。

记者检索中国货币网发现，开年至今不过大半个月，中小银行发行大额存单的公告记录已达到234条。仅1月22日当天，便有常熟银行、金湖农商行、高平农商行、嵩明农商行和珠海农商行5家机构合计新发了12期大额存单产品，常熟银行更是批量上架了2026年第5期至第10期对公大额存单。

值得关注的是，新发行的这批中小银行大额存单短期化特征十分明显。

以常熟银行最新发行的6期对公产品为例，半数产品存续期限仅有6个月，产品期限最长的也仅有2年，起存金额普遍高达1000万元。个人大额存单方面，5年期产品已难觅踪迹，3年期产品数量也不超过30只，1年期至2年期产品占据半壁江山，3个月及6个月期产品也纷纷冒头。

在利率方面，记者注意到，中小银行发行的个人大额存单年化利率也普遍降至“1”字头，但相较国有大行仍有竞争力。

以3年期大额存单为例，多份发行公告显示的产品利率基本在1.75%至1.85%区间。1年期和2年期产品年利率大多在1.35%至1.5%区间。此外，1年以下存期的个人大额存单年化利率基本维持在1%以上。而国有银行的利率相比较低，以工商银行为例，3年期大额存单年利率为1.55%，1年期及2年期产品年利率为1.20%，6个月产品年利率为1.10%，1个月和3个月产品年利率已跌破1%，仅为0.90%。

“目前银行大额存单发行呈现短期化趋势，背后反映出的是银行机构在净息差低迷的大环境下，为求生存而主动开展‘负债端’变革。”素喜智研高级研究员苏筱芮指出，“2025年三季度末，商业银行整体净息差已降至1.42%的历史低位，而在贷款端利率依旧下行的情况下，银行机构只能减少甚至停发高成本的长期限存款来稳定利润。”

从高息揽储转向流动性管理

中金公司研报指出，基于42家A股上市银行存款重定价结构，测算2026年居民长期限定期存款将有32万亿元到期（2年期及以上），同比多增4万亿元；其中61%的存款或将在一季度到期，对比2023年至2025年51%至58%的水平，今年存款到期的节奏更为前置。

当前，存款利率持续下行，“存款搬家”的情况也备受市场关注。

中金公司分析师林英奇在研报中指出，综合考虑居民存款和理财的“超额储蓄”更为关键。2022年—2025年居民共形成约6万亿元超额储蓄，并且2025年居民储蓄倾向仍然位于21%左右的高位，显示出虽然资本市场回暖，居民投资和消费的边际倾向总体上并未明显提升。因此，当前市场“存款搬家”并不意味着居民风险偏好出现实质性变化，而更多的是在低利率环境下进行资产配置边际调整的行为。

“对银行而言，存款搬家转为非银存款，负债转换形式但并未流失，非银存款成本略低于一般存款，但流动性指标有所承压。低利率时代，银行负债成本降低但波动性加大，对银行流动性管理提出了更高要求。”林英奇表示。

苏筱芮认为，存款利率的长期下行趋势难以改变，银行机构不再具有以原有价格长期锁定负债的积极性。

“对比之下，理财市场吸引力有所增强，‘存款搬家’趋势延续，银行机构不再执着于高息揽储，而是策略转向‘以短期产品保持流动性，以场景服务增强客户黏性’以推动留客。”苏筱芮表示。