历史投资人全部退出，昔日温和抗老黑马优时颜，站在增长拐点

出品 | 创业最前线

作者 | 李斌

编辑 | 胡芳洁

美编 | 邢静

审核 | 颂文

近年来，功效护肤赛道从资本追捧的香饽饽逐渐步入估值理性回归的深水区。

作为曾凭借温和抗老理念突围的国货代表，优时颜的发展轨迹堪称行业缩影。2020年起获红杉资本独家投资，次年加速奔跑完成多轮亿元级融资。

但2024年后，行业估值逻辑生变，资本更重现金流与健康盈利模型，2025年底优时颜历史投资人全部退出的消息，更折赛道降温的寒意。

当资本退潮与国货美妆营销费率超40%的内卷叠加，优时颜既需警惕单一爆品增长见顶的压力，又要在稳健战略与扩张机遇间寻找平衡。

从试水线下医美遇冷，到以“色、型、敏”三大衰老成因重构产品矩阵，再到核心单品微笑眼霜六年卖出500万瓶的技术迭代，这家从科研团队成长起来的品牌，正站在守成与破圈的十字路口。

1、海归博士创业，完成皮肤检测、量化护肤、温和抗老三连跳

优时颜的创立，源于创始人杜乐的一次跨界洞察。

杜乐毕业于加州大学洛杉矶分校（UCLA）分子细胞生物专业，并获临床医学博士学位，随后在美国HarborUCLA Medical Center担任执业医师。

在临床工作中，他注意到分子检测技术在医学领域已广泛应用，但在日常护肤场景中却鲜有落地，这让他意识到，随着消费者对护肤精细化的需求提升，皮肤检测与科学护肤的结合将迎来巨大机会。

抱着这一判断，杜乐毅然辞去医院职务，于2016年回国组建团队踏上创业之路。同年9月，优时颜母公司懿奈（上海）生物科技有限公司（简称“懿奈生物”）正式成立。

创业初期，懿奈生物聚焦付费皮肤检测服务，向消费者寄送检测套装，回收样本后生成报告并推荐对应护肤品。

然而，当时大众对护肤的科学概念尚处萌芽阶段，499元的检测套餐对多数用户而言门槛偏高，业务未能成功商业化。

面对成本与效率的双重压力，懿奈生物决定向产业链下游延伸，从单纯检测转向检测—分析—方案—产品的一站式服务闭环，而这套方案中的产品，正是2018年推出的自有品牌优时颜。

优时颜的早期定位是量化护肤。产品线分为基础系列与精华系列：基础系列覆盖水、乳、霜、洁面等日常护理所需；精华系列则强调因人而异的个性化搭配，依据用户的基因、肤质与需求进行组合。

公开资料显示，当时的定制精华可提供多达418种组合方案，试图以科学数据驱动精准护肤。

随着检测业务的深入，优时颜团队发现，消费者的抗衰诉求往往从眼周率先显现。进一步研究将面部衰老拆解为70多项综合指标后，他们确认眼周是衰老最早、表现最复杂的区域，且护肤手段主要能改善其中的动态纹与干燥纹。

瞄准这一洞察，优时颜决定切入中高端眼霜市场的空白地带。

彼时，市面上要么是500元以上的高价高端产品，要么是百元以下的低价走量品，300元价位段缺乏兼具功效与质感的选项。

2019年，品牌推出首款面霜微笑眼霜，以六胜肽＋类蛇毒肽组合主打淡纹功效，定价360元，凭借温和不刺激的质地和可感知的细纹改善效果，在敏感肌圈层迅速积累起首批忠实用户。

2021年，优时颜乘势推出黑引力精华，以双A（进口格兰特HPR、视黄醇丙酸酯）与双肽（新一代六胜肽Pro、弹性多肽）为核心成分，强调由表及里的温和紧致作用，进一步完善了品牌的抗衰矩阵。

至此，优时颜形成了以微笑眼霜主攻眼部抗衰、黑引力精华主攻面部抗衰的双核布局，产品定价集中在230–430元区间，成功填补了国货抗衰领域中高端市场的空白。

围绕微笑眼霜与黑引力精华两大王牌，优时颜始终遵循每两年一次的规律迭代，不断加深在消费者心智中的温和抗老品牌标签。

只是，这样高频且高度聚焦的升级节奏，也为后来其与资本合作探索新渠道时的分道扬镳，悄然埋下了伏笔。

2、从融资狂飙到资本退潮，优时颜线下医美难破冰

找准定位的优时颜，在消费市场与资本市场接连收获佳绩。成立不到三年，品牌已交出亮眼成绩单。

（图 / 天眼查）

2020年8月，优时颜获得红杉资本独家投资，当年全渠道总销售额达到1.5亿元。

2021年更是加速奔跑。3月单月销售额突破4000万元，第一季度营收同比激增350%；5月完成A轮亿元融资，由红杉资本与弘毅创投联合投资；12月再获过亿元B轮融资，投资方为鼎珮投资集团与和玉资本。

资本的密集加持，让优时颜在短期内实现了高速扩张，但也在其发展路径中增添了新的变数。

进入2024年，投资人对功效护肤赛道的估值预期开始回调，更关注企业的现金流健康度与可验证的盈利模型，而非单纯的营收增速。

虽然优时颜未披露整体盈亏状况，但在国货美妆普遍营销费率超过40%的内卷环境中，其盈利稳定性在资本眼中仍存隐忧。

（图 / 天眼查）

2025年底，优时颜历史投资人已全部退出。

这一退出潮并非个案，而是功效护肤行业估值理性回归的体现。同花顺数据显示，处于相同赛道的A股上市企业贝泰妮，其股价已从2021年高点的286.75元/股下调至2025年低点36.86元/股，缩水幅度高达87.14%。

资本结构的转变，也悄然影响着优时颜的战略选择。

财务型投资机构的典型思路是“扩品类—冲规模—提估值”，而优时颜的股东背景兼具消费与产业协同属性。除红杉、弘毅这类消费领域玩家外，还引入了具备医药与互联网基因的和玉资本（曾投美团点评、蔚来、华大基因、医渡云等）。

创始人杜乐曾向36氪解释，引入和玉资本意在借助其在全球医疗科技领域的资源网络，强化研发与上下游协同效应。

尤其是从资本视角看，单一爆品的持续增长能力正受到反复检验。一旦微笑面霜与黑引力精华增长见顶，若缺乏强有力的第二梯队产品承接流量与口碑，公司的估值逻辑将被迫重构。

在这一思路引导下，优时颜自2020年底开始试水线下，开设首家医疗美容诊所，尝试将护肤产品与专业治疗、配套仪器结合，形成医学级的皮肤综合抗老方案。2023年，品牌更进一步在上海落地医学美容旗舰中心，提供水光针、热玛吉、超声炮等项目。

然而，仅有的两家线下医美机构试水的市场反响平平。据小红书数据，优时颜医美官方账号粉丝不足2000，专家活动贴点赞仅个位数，显示该渠道的用户触达与转化效果有限，边际效用明显递减。

从资金节奏来看，优时颜并未走互联网式的烧钱冲刺路线，这在防守阶段保住了利润空间，却也削弱了快速试错与抢占新风口的能力。

文化传媒行业投资人张琳（化名）对「创业最前线」表示，在股东结构偏向产业协同、战略趋于稳健的背景下，这种稳健在抵御风险时是优势，但在需要主动出击时，也可能令品牌错失扩张良机。

当资本退潮与赛道内卷叠加，优时颜必须证明自己具有持续留在牌桌的底气。

3、温和抗老赛道的攻守局

当前，优时颜依然锚定抗衰主赛道，并围绕这一核心定位向外延伸，通过多维度覆盖丰富产品矩阵。

优时颜基于对中国人衰老特征的洞察，将其拆解为“色、型、敏”三大成因，对应肤色暗沉、轮廓松弛、敏感脆弱三类问题，并据此拓展品类，形成更立体的解决方案。

目前，优时颜已推出光源水乳、光源精华系列对抗“色”衰老，聚焦肤色均匀度与光泽感提升；以微笑面霜、黑引力精华为核心改善“型”衰老，主打皮肤紧致度与轮廓支撑力；布局冷光精华、小蓝弹安瓶面膜等温和配方产品缓解“敏”衰老，针对性修护敏感脆弱肌。

（图 / 优时颜官方微信公众号）

在产品纵深方向，优时颜紧跟市场趋势，对核心单品持续迭代，以技术升级巩固竞争力。以拳头产品微笑眼霜为例：

2019年第一代以六胜肽+类蛇毒肽组合切入淡纹赛道，凭借温和不刺激的特性与可感知的细纹改善效果打开市场；

2021年微笑眼霜2.0针对国人常见的眼皮松弛痛点升级，携手路博润引入全新成分拉帕乔植萃（后成为品牌核心成分），重点改善上眼睑下垂；

2023年第三代进一步迭代拉帕乔植萃的浓度与抗衰功效，并搭载超分子促渗技术（超分子六胜肽Pro+超分子精氨酸/赖氨酸多肽），提升成分渗透效率。

从更新历史来看，微笑眼霜的迭代路径验证了优时颜的市场洞悉和技术落地能力。自2019年3月首次上市至2025年8月，优时颜微笑眼霜六年半累计销量突破500万瓶，成为温和抗老赛道的标志性单品。

2025年8月，优时颜发布的第四代微笑眼霜，则瞄准当下热门的修护再生+抗炎抗衰风口，添加与瑞吉明（山东）生物科技联合开发的院线同源成分PDRN-850K，后者发布了全球首款重组三文鱼PDRN原料。

优时颜的PDRN-850K以平均分子量≤850KDa的尺寸，强调破解传统大分子PDRN渗透难、小分子功效弱的痛点，可在细胞层面提升胶原数量与紧实度，强化眼眶周肌底的支撑力、提拉力与连接力。

值得关注的是，PDRN成分目前正处于医美到护肤的市场教育过渡期，优时颜若能率先完成消费者认知培育，或有望借势打开新增长曲线。

总体而言，优时颜当前正面临扩张与守成的关键拉锯。一方面需稳固眼部抗衰的头部份额，避免核心单品增长见顶后的流量断层；另一方面需加速孵化次主力品类，构建多品类协同的抗风险体系。

从科研导向的初创团队，到年营收五亿级的国货代表，优时颜曾以温和抗老敲开功效护肤的窄门。但当更多同行涌入这条赛道，它必须直面更严峻的现实。

在红海竞争中，唯有将温和转化为可感知的系统价值，才能从破圈者进阶为长青者，昔日的成功证明了品牌眼光与执行力，而要让故事延续，优时颜需要在拥挤的战场中，重新定义自己的不可替代性。

*注：文中题图及未署名图片来自优时颜官方微博。