高盛：料今年MSCI中国指数升两成 料南向资金净流入达2,000亿美元

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，预期今年MSCI中国指数及沪深300指数今年将分别升20%及12%，并在对A股及H股的“增持”评级。该行认为今年股市的升幅将完全由盈利增长推动；在AI、“走出去”策略及反内卷政策支持下，料盈利增长将由2025年的4%，加速至2026年及2027年的14%。而目前市场估值合理，AI变现、政策刺激及流动性超预期将带来上行潜力。

流动性方面，该行预测南向资金净流入可能达到2,000亿美元(约1.558万亿港元，对比2025年净流入1.4万亿元)，再创历史新高；国内资产再配置的资金流可能加速，或为股市带来约3万亿元人民币的增量资金；股息及股份回购总额今年或接近4万亿元人民币；外资长线投资者可能降低其对中国股票的减持幅度，意味着潜在买入规模约100亿美元(约779亿港元)；而新股集资额今年或超过1,000亿美元(约7,790亿港元)，同比增长80%，相当于当前市值的0.5%。

该行指，内地境内散户投资者方面，散户投资人目前距离其最佳效率前沿仍相当遥远，资产配置中房地产/现金分别占54%及28%，股票仅占11%。随着实际利率下行，以及股票的高预期回报，可能驱动数万美元资金由现金流入股市。持续的可支配收入与金融资本增长亦意味着每年将有超过14万亿人民币的“新资金”寻找投资去处。

行业方面，该行仍看好AI主题，将硬件板块评级上调至“增持”，与互联网板块一致。消费领域中，仍偏好服务业多于商品类，同时聚焦材料行业，并维持保险板块的“增持”评级。