信用卡失速 三年间亿张离场

作为观察中国消费信心、居民杠杆水平与零售金融风险的重要窗口，信用卡市场正经历一场持续三年的深度出清。12月2日，中国人民银行发布《2025年第三季度支付体系运行总体情况》显示，截至三季度末，全国信用卡和借贷合一卡存量为7.07亿张，较2022年6月末的历史高点8.07亿张累计减少1亿张，已连续12个季度下滑。

这一趋势不仅反映居民预防性储蓄上升与消费动能减弱，也凸显银行在强监管与资产质量压力下主动收缩低效发卡。与此同时，截至今年上半年末信用卡不良贷款率攀升至2.40%，多家银行密集通过银登中心批量转让逾期资产，仅11月邮储银行、平安银行、民生银行与中国建设银行湖南省分行四机构拟转让未偿本息即超过72亿元，标志着不良处置已成为信用卡业务转型中的核心环节。

信用卡数量的持续“瘦身”并非短期波动，而是结构性调整的必然结果。德勤在《中国银行业2025年上半年发展回顾与展望》中指出，强监管政策使银行发卡更谨慎，居民消费需求不足和线上支付普及导致交易额增长乏力，发卡量与交易额“双降”，规模增速放缓。

2025年上半年，国有及股份制银行信用卡贷款余额合计7.5万亿元，较2024年末减少近6000亿元；10家主要商业银行信用卡消费总额同比下降8%，降至9.8万亿元。招商银行虽以2.02万亿元消费额居首，但同比仍下滑9%；交通银行消费额降幅达11%。

在发卡策略上，银行分化明显。部分机构主动压降存量，清理睡眠卡：邮储银行结存卡量从0.40亿张降至0.38亿张，交通银行从0.63亿张降至0.60亿张。而招商银行和中信银行则通过精准营销推动累计发卡量分别增至0.74亿和1.26亿张。

德勤认为，整体来看，行业正从“以量取胜”转向“以质取胜”。

然而，资产质量压力持续加大。德勤报告显示，截至2025年6月末，十二家境内银行信用卡透支不良贷款率平均为2.40%，较2024年末的2.33%进一步上升。其中，工商银行、兴业银行和交通银行不良率分别高达3.75%、3.28%和2.97%。

国信证券今年9月末的研报指出，目前包括个人住房贷款、个人消费贷款、信用卡贷款和个人经营性贷款在内的各类零售贷款不良率都在上升，零售风险正在暴露当中。

在此背景下，银行加速出清表内风险。11月14日，民生银行信用卡中心在银行业信贷资产登记流转中心挂牌“2025年第6期个人不良贷款（信用卡透支）资产包”转让项目，计划于11月28日开展公开竞价。该资产包未偿本金总额约为24.47亿元，未偿利息总额约为26.95亿元，未偿本息合计约51.42亿元。

11月24日，邮储银行、平安银行与建行湖南省分行同步在银登中心挂牌信用卡不良贷款转让项目，合计未偿本息达21.31亿元。邮储银行项目涉及81,985笔贷款，未偿本息12.97亿元，加权平均逾期天数1804天；平安银行两期项目合计8.05亿元，全部为“未诉”状态；建行湖南分行项目虽规模较小，但同样未进入司法程序。三类资产包均采用线上多轮竞价、不设保证金、不使用标准协议文本的方式交易，凸显银行对快速交割与风险隔离的迫切需求。

但市场承接能力有限。平安银行于10月底完成的“橙安2025年第六期”项目，原始债权10.33亿元，最终仅以9300万元成交，折扣率不足一成。据银登网不良资产收益权转让结果公告显示，受让方大都是地方资产管理公司。

瞭望智库与浙江省浙商资产管理股份有限公司联合发布的《2025中国金融资产管理行业研究报告》指出，当前，中国经济正处于转型的关键时期，这一过程中，不良资产领域面临着诸多新的变化与挑战，也为资产管理公司的业务拓展打开了新空间。市场供给角度将更为多元化，不良资产来源更加丰富，除传统银行不良贷款外，个人不良贷款、非银金融机构不良资产、类金融企业不良资产、违约债券等将成为资产管理公司重要的业务来源。而伴随地方债务风险加速释放，城投债、地方政府隐性债务问题的出清，将促使地方资产管理公司和金融机构更加深入地参与债务重组。若未来全球经济复苏持续乏力，出口依赖型企业 的流动性压力将进一步增大，新增不良贷款的风险也会随之上升。

尽管如此，监管层仍在推动不良资产转让市场规范化。《不良资产转让管理办法》等制度修订以拓宽参与主体、提升交易透明度与效率。国信证券认为，银行通过批量转让虽产生短期账面损失，但“可释放资本、降低拨备压力，并避免长期持有低效资产的机会成本”。随着邮储、平安、建行等项目集中于12月初竞价，年末风险出清节奏明显加快。

当前信用卡不良资产的集中出清，不仅反映了周期性的消费信贷风险释放，也映射出银行业在经济增长模式转型过程中，对过去粗放增长模式的清算与修正。它迫使银行将经营重心从单纯的规模指标，真正回归到资产定价、风险识别与客户价值的本源上来。对于资产管理行业而言，这片看似“贫瘠”的资产荒漠，恰恰考验着其通过技术、法律与运营手段实现价值修复的“炼金”能力。

这场围绕风险处置的信用卡行业变局，最终可能导向一个更健康、更可持续的生态体系：银行更加审慎经营、差异化竞争；资产管理机构专业化能力提升；监管框架在促进市场效率与保护金融消费者权益之间找到平衡。信用卡业务的未来竞争力，将不再取决于发了多少张卡，而在于服务了多少有价值的客户，以及管理风险、处理坏账的效率与智慧。这无疑是一个更为艰难，但也更符合金融本质的方向。