【券商聚焦】招银国际：相信明年苹果新产品发布将推动2026-27年更强劲的升级周期

金吾财讯 | 招银国际表示，苹果正式发布了四款 iPhone 17 机型（17/Pro/Pro Max、Air）、三款Watch更新（SE3/11/Ultra 3）和AirPods Pro 3。新规格/功能大多符合市场预期。

其中该机构总结了几个重点：1）iPhone: 发布了四款新 iPhone 17 机型，其中iPhone 17 Air是自 2017 年以来首次进行重大重新设计，售价 999 美元，采用超薄设计，配备单个 48MP 后置摄像头和 A19 Pro 芯片；2）AirPods Pro 3：其主动降噪能力是前代的两倍，通过手势触发时可使用 Apple Intelligence 进行实时翻译，并具备心率监测功能；3）Watch Ultra 3：具备心率跟踪、卫星连接功能且配有更大的显示屏，42 小时电池续航，该机构认为在过去几年重大升级缺席后，新产品有望推动换机潮；4）定价：尽管受关税影响，但大部分产品的起价基本保持不变，只有 iPhone Pro价格上涨 100 美元，定价好于此前市场的担忧，并将利好换机需求。

总体而言，该机构预计宏观/关税影响、AI驱动升级慢于预期以及订单提前交付将影响苹果需求，但该机构相信明年新产品发布（可折叠 iPhone、升级版 Siri、Vision Pro 2）将推动 2026-27 年更强劲的升级周期。个股方面，看好iPhone/AirPods/Watch份额/单机价值量提升的果链公司，包括立讯精密（iPhone/手表代工/声学/马达）、瑞声科技（声学/马达/VC均热板）、鸿腾精密（连接器/AirPods）和比亚迪电子（iPhone 外壳）。