【券商聚焦】交银国际维持京东(09618)买入评级 指其2季度零售收入好于预期

金吾财讯 | 交银国际研报指，京东(09618)2025年2季度零售收入好于预期，非经营项目收益带动利润好于预期。外卖业务投入高于预期，新业务2季度亏损近150亿元。

该机构预计3季度零售收入及利润保持~10%同比增长，新业务亏损规模与2季度相近，或将在4季度实现收窄。外卖业务发展带动2季度零售用户及购频快速增长，3季度将继续推动外卖与零售交叉销售效率的提升以及外卖业务UE改善。

该机构维持目标价40美元/164港元，对应零售2025年10倍市盈率（现价对应8倍），当前为估值底部，市场预期已反映下半年国补高基数影响，关注外卖与零售交叉销售效率提升在中长期带来的增长潜力，维持买入评级。