【券商聚焦】国泰海通证券：贴息政策协同发力，提振银行零售信贷修复斜率

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，两项贴息政策协同《提振消费专项行动方案》其他部署，从需求端和供给端协同发力，激发消费潜能、提升市场活性。就银行而言，财政贴息降低实体融资成本，有利于提振零售小微信贷需求并一定程度缓释信用风险，中期随着经济向好开启正向循环。其中，经营贷贴息对息差无影响，消费贷贴息银行需短期垫资，政策实施前4个月息差或有些微扰动。国有行和股份行直接受益于此次政策，零售产品竞争力加强；城农商行虽不在政策范围内，但已不乏地方性普惠小微贷款贴息支持，此次也明确地方财政可结合实际制定辖内消费贷贴息政策，四川、重庆此前已有试点。板块中期资金增加配置趋势不变，但短期预计以震荡为主，个股方面继续推荐盈利稳健的优质地区城商行，以及兼具修复弹性和股息率性价比的股份行。