高盛：降康师傅控股(00322)目标价至13.8港元 管理层下调全年销售指引

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，康师傅控股(00322)管理层更新全年指引，最新料全年销售持平至增长低单位，而原先指引为低至中单位数增长;料经常性净利润维持双位数增长，而今年上半年升幅为12%。业务而言，管理层预期即食面业务下半年恢复正增长，目标全年亦实现正增长。至于饮品，预期有气饮品将有正增长，而非有气饮品跌幅收窄。目标价由14.6港元下调至13.8港元，维持“买入”评级。

成本方面，管理层料棕榈油全年价格有低十位数升幅，但同时塑料(PET)、糖及面粉成本有中单位跌幅。下半年集团将持续聚焦轻投资及精简行政费用，以提升2026年的经营利润率。该行最新料康师傅2025及26年净利润为43亿及46亿元人民币，同比增15%及9%，净利润率改善至5.2%及15.8%;考虑到竞争加剧导致销售管理费用率上升，将2025至27年经常性净利润预测下调4至6%。