新股消息 | 李小加：滴灌通以21章形式上市可加快进度 预期本次上市可成功进行

智通财经APP获悉，滴灌通创办人兼港交所前行政总裁李小加于专访时称，投资者主要根据PB(市净率)作为定价标准，传统上市则要依据公司的未来盈利预测，按照市盈率(PE)来买入股票。滴灌通于港申请以21章“投资公司”形式上市速度更快，如以传统形式上市，需要用更多时间等待利润增长。

分析人士认为，滴灌投资选择以21章方式上市，是因为它与滴灌通的业务模式高度契合。根据规则，“21章”上市企业需将投资分散于多元标的，单一投资占比不得超过资产净值的20%，这与滴灌通在全国200多个城市投资超1万家小店的分散策略不谋而合。同时，该章节要求仅向专业投资者发售，也与滴灌通复杂的“现金流分成”模式所需的投资者门槛相匹配。

李小加表示，目前市场端对于资金的需求非常大，而资金方亦非常喜欢底层资产是现金流的产品，他希望可以把这个市场快速大规模启动。虽然过去部分21章公司曾被用于借壳炒作，令投资者对21章公司有所疑虑，过去没有透明性，披露极其不规范。而现在数字化模式下，整个底层资产已经非常透明，数据披露的壁垒已被打破。他预期本次上市可以成功进行。

招股书中披露，滴灌通董事会共有8名董事，李小加为董事会主席，其余7名董事与滴灌通无直接关联。李小加认为，若滴灌通在董事任期内表现不及预期，可以“另请高明”，这样才能让公众有信心。

官网显示，滴灌通是一家运用金融科技连结全球资本与小微企业的交易所集团。通过创新的收入分成模式，小企业得以在滴灌通(澳门)金融资产交易所(以下简称滴灌通澳交所)挂牌，募集便捷、实惠的长期资金。该交易所是全球首家持牌的 DRO(每日收入分成产品)交易所。

滴灌通首创的收入分成产品既为投资人提供直接且多样化的投资机会，接入全球活跃消费经济中的每日现金流，又使小微企业更易获得成本较低的资金支持。通过滴灌通澳交所，为全球专业投资者投资小企业提供便利和流动性，并为影响力投资提供全新选择。

据悉，截至2025年7月28日，滴灌通澳交所官网挂牌的SPV共有120个，SPAC共99个，底层资产数量超1.39万个，累计融资金额为55.75亿澳门元，累计收入分成金额为34.96亿澳门元。