创新药概念走势向好 复宏汉霖(02696)涨9.72% 机构指板块估值仍具吸引力

金吾财讯 | 创新药概念走势向好，派格生物医药(02565)涨10.83%，复宏汉霖(02696)涨9.72%，康方生物(09926)涨7.13%，亚盛医药(06855)涨4.25%，诺诚健华(09969)涨3.5%。

交银国际认为，当前港股创新药板块估值仍具吸引力：1）头部创新药企的前瞻市销率与熊市以来的历史均值基本持平，虽略高于美股可比公司、但营收增长预期亦远高于后者；2）目前港股龙头收入达峰时的市销率约3倍，个别公司仅有2倍左右，低于美股平均的4倍；3）1H25内资持续通过港股通加仓，但外资的创新药持仓处于底部。

对于创新药出海演变方向，该机构观察以下趋势：1）行业进一步衍生出了NewCo等新型交易模式；2）ADC赛道交易兴趣度最高，双抗/多抗、小核酸/mRNA等前沿技术领域亦存在较多机会。基于当前国产创新药资产储备丰富且交易性价比仍显着、MNC存在专利补缺需求、海外投融资边际改善，该机构认为2H25-2026年出海交易热度仍将延续。