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【券商聚焦】华泰证券维持东岳集团(00189)“买入”评级 指公司受益于制冷剂景气向上

来源:金吾财讯

2025-07-11 14:14:14

(原标题:【券商聚焦】华泰证券维持东岳集团(00189)“买入”评级 指公司受益于制冷剂景气向上)

金吾财讯 | 华泰证券发研报指,东岳集团(00189)7月10日发布25H1业绩预告:上半年预计归母净利润同比增长150%(对应25H1归母净利润约7.7亿元)。公司25H1归母净利润基本符合该机构的预期(7.5亿元)。受益于制冷剂景气向上,公司业绩有望进入上行周期。

该机构表示,据百川盈孚,截至7月10日R22/R32/R125/R134a价格3.5/5.35/4.55/4.95万元/吨,较年初+6%/+24%/+8%/+17%,外贸价格亦上升至接近国内价,受益于家用、车用空调等需求旺盛,叠加配额制下制冷剂供给偏紧,该机构认为行业高景气有望延续。PTFE分散树脂/PVDF粒料/有机硅DMC/有机硅107胶价格为4.0/6.2/1.1/1.2万元/吨,较年初-5%/+3%/-15%/-10%,其中PVDF因原料成本支撑且行业去库较好,价格有所回暖,其余氟硅材料盈利仍待复苏。二氯甲烷/电石法PVC/99%片碱价格0.23/0.45/0.34万元/吨,较年初-23%/-5%/-9%,烧碱需求集中释放后,价格较年初回落,而耗氯产品供需矛盾较突出,PVC盈利仍偏弱。

该机构考虑制冷剂高景气有望延续,上调此前预测,预计公司25-27年净利润为20/25/30亿元(前值为16/21/24亿元,上调幅度24%/19%/27%),对应EPS为1.16/1.44/1.73元。结合可比公司25年Wind一致预期平均16xPE,考虑到港股较A股存在折价因素,给予公司25年10xPE,目标价HKD12.75(按港币:人民币=0.91计,前值为HKD10.00,对应25年10xPE),维持“买入”评级。

证券之星资讯

2025-07-11

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