【券商聚焦】华泰证券： 7月上旬全球贸易仍有韧性

金吾财讯 | 华泰证券表示，贸易量上，7月上旬美国进口仍有韧性，但持续性存疑；6月中国出口仍有韧性；6月全球制造业继续修复。通胀上，微观零售数据显示6月下半月价格有所回落，但金融市场中长期通胀预期有所升温。企业信心上，关税不确定性导致6月企业资本开支预期继续走弱。向前看，由于7月9日豁免结束推迟至8月初，不排除7月下旬美国再度出现“抢进口”，但考虑到当前美国企业库存水平不低，贸易量短期弹性或相对有限。