工业硅系列：工业硅承压回落 多晶硅承压未改

【基本面】工业硅期货主力2509合约昨日收7765元/吨，日内跌4.31%；多晶硅主力2508合约昨日收32700元/吨，日内跌2.39%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在8400-8600元/吨，均价较前一日上调50元/吨。昨日多晶硅现货价格延续持稳，N型多晶硅复投料3.3-3.6万元/吨。
供给方面，SMM数据显示2025年6月份工业硅产量32.77万吨，环比增加6.5%。6月多晶硅产量10.10万吨，环比增加5.1%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，终端需求较弱，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅7月排产仍存在不确定性，厂家仍处于降负荷运行，对工业硅维持刚需采购。
库存方面，6月26日当周，工业硅社会库存录得54.2万吨，较前一周减少1.7万吨。截止6月26日当周，多晶硅库存录得 27万吨，较前一周增加0.8万吨。
【观点及操作策略】近期工业硅呈现去库，但丰水期复产供应增加，下游需求不佳仍对价格形成压制，短期关注市场资金情绪，期货反弹高度有限，日内短线参与。多晶硅终端抢装后需求降低，需求驱动不足，复产预期后期氛围偏空，日内短线谨慎参与。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）