富国于洋二度清仓式卸任！医药老手踏空行情、中游业绩遭赎回冲击

【来源：机构之家】

6月28日，富国基金发布基金经理变更公告，基金经理于洋因“个人原因”卸任了其在管的全部两只产品，其中“富国新动力”由共同管理该产品的林庆继续管理，“富国阿尔法两年持有”由共同管理该产品的张弘继续管理。这两只产此前都是由于洋单独管理，在于洋在卸任前夕增聘了基金经理，林庆于2025年3月07日被增聘为“富国新动力”的基金经理，而张弘于2025年6月6日被增聘为“富国阿尔法两年持有”的基金经理。

于洋自2011年8月至2013年2月任第一创业证券医药行业分析师、自2013年3月至2015年2月任华创证券医药研究员、自2015年4月至2015年10月任安信证券医药行业首席分析师；2015年11月起加入富国基金管理有限公司，任高级行业研究员。于洋2017年10月起任“富国新动力”的基金经理，开始管理生涯第一只公募产品，其在富国基金任职期间历任7只产品的基金经理，截止2025年3月31日，于洋管理的2只产品合计规模40.74亿元。

以上人物系富国基金 基金经理 于洋

多只产品曾斩获第一名，复出后辉煌不再基金份额持续下滑

于洋曾于2020年6月5日卸任了其当时在管的全部5只产品，其中有3只产品收益率排名第一，其中“富国新动力”任职回报138.63% ，年化回报39.48%；“富国精准医疗”任职回报151.22%，年化回报43.50%；“富国医疗保健行业”任职回报144.81%，年化回报47.02%。

下表是于洋在富国基金管理产品的基本情况

经过一年半的蛰伏，于洋于2021年底再度回到基金经理的岗位，重新执掌两只基金，其中也包括其此前卸任的“富国新动力”，重新出山之后于洋没能再现辉煌，截止到本次卸任，其管理“富国新动力”3.49年，任职总回报-11.29%，产品收益率同类排名789/1987；其管理的另外一只产品“富国阿尔法两年持有”在任职3.46年的时间里任职总回报1.26%，收益率同类排名248/2568。

值得注意的是，于洋本次卸任的两只产品近一年来收益情况尚可，但是管理规模在近几个季度出现了持续下滑。以其管理的代表性产品“富国新动力”为例，该基金今年以来收益率2.04%，近一年的收益率10.46%，同类产品收益排名分别是1184/2327、920/2327都处于50%的分位水平。

富国新动力的净值曲线

虽然“富国新动力”富国新动力近一年来收益排名处在中游水平，但是基民却似乎并不满意，该基金已经连续4个季度出现了赎回潮，特别是在近两个季度出现了加速赎回的情况，2024年第四季度基金份额缩减4.53亿份，2025年一季度份额缩减3.38亿份，截止2025年一季度末，基金份额仅剩11.75亿份，较2024年一季度末份额几乎腰斩。

下图是“富国新动力”的份额变动趋势图

于洋左侧押注医药行业，在创新药行情到来前夕止损

于洋在加入富国基金之前，曾在第一创业证券、华创证券、安信证券等多家证券公司担任医药行业分析师，在医药领域积累了丰富的经验，加入富国基金之后，其管理的产品也大多聚焦医药板块，其2020之前管理的产品也多为医药主题基金，通过聚焦医药行业的投资策略，于洋管理的多只产品业绩排名一度名列前茅，展现出其在医药领域的深厚功底。

然而，近年来市场环境变化，于洋在2021年底重新出山之后管理的产品已经没有医药主题基金，而是转向更为多元化的投资策略。同样以“富国新动力”为例，截止2025年3月31日，其投资组合涵盖了多个行业，前十大持仓已经不见医药股的身影，取而代之的是消费、金融、科技、石化等领域的龙头股。

“富国新动力”截止2025年3月31日的前十大持仓情况

于洋在医药领域的经验丰富，市场环境的变迁使其转向多元化投资策略，可是即便如此医药行业的投资依然是于洋资产配置中不可或缺的一环，在该基金的投资组合中，医药股在大部分时间里依然占据较高的比例，甚至在2023年三季度医药股占比一度超过80%。但是，随着市场波动和投资者情绪的变化，于洋在2024年逐步降低了医药股的持仓比例，转向其他更具潜力的板块，正是这一调整让“富国新动力”错失了2024年底以来的创新药行情红利，导致基金业绩未能显著提升，基民信心受挫，赎回压力进一步加大。

“富国新动力”的资产配置变动情况

尽管“富国新动力”错失创新药行情，但于洋的多元化策略在2025年初显现成效，部分板块表现亮眼，基金净值逐步回升，但是于洋身上已经被打上了“医药主题”基金经理的标签，市场对其转型认可度不高，基民难以接受其错失创新药行情，赎回压力持续加大，也最终导致了于洋的卸任。