港股三大指数午后震荡反复 恒指全日涨2.06% 新东方(09901)升8.68%

金吾财讯 | 港股三大指数午后震荡反复，全日高开高走，截至收盘，恒指涨2.06%，国企指涨1.90%，恒科指涨2.14%。

蓝筹中，新东方-S(09901)涨8.68%，中国宏桥(01378)涨6.42%，中国平安(02318)涨5.16%，药明康德(02359)涨4.10%；跌幅方面，东方海外国际(00316)跌1.81%，中国神华(01088)跌1.44%，中国海洋石油(00883)跌1.10%。

板块方面，中资券商股强势，弘业期货(03678)涨15.28%，中国银河(06881)涨8.75%，中泰期货(01461)涨7.02%，中金公司(03908)涨6.06%，招商证券(06099)涨5.98%。华泰证券表示，近年来我国证券行业进入资产负债表扩张窗口期、用表模式不断迭代升级。2024年末行业总资产已达13万亿、过去10年CAGR达12%，开启新里程碑；模式上从单一方向性自营，转型为方向&非方向性投资结合、服务客盘交易等综合投资体系，逐步向海外成熟交易型投行看齐。展望未来，权益及固收投资更关注非方向、低波动、绝对回报，机构化水平提升有望驱动场外衍生品及做市等客需服务需求提升，均是潜在的扩表方向。该机构指，行业正处于扩表的战略机遇期，聚焦大类资产配置、国际化协同、并购扩张、负债端优化能力：1)以固收投资为核心的扩表考验对利率周期、信用利差的预判能力；2)国际化向轻重资本均衡的模式进阶，需境内外一体化能力建设；3)并购是扩表的重要方式，如头部券商跨市场、跨行业并购和同一控制券商整合等，但并购也极具挑战，但需破解整合难度大、协同周期长的痛点；4)负债端管理需从结构优化与成本控制双维度突破。资产负债表运用能力强的券商有望在扩表周期持续提升资本回报率。

固态电池概念股早盘活跃，龙蟠科技(02465)涨13.39%，天能动力(00819)涨3.04%，瑞浦兰钧(00666)涨2.83%，中创新航(03931)涨2.67%，宁德时代(03750)涨2.23%。东兴证券指出，伴随eVTOL与人形机器人等领域逐步进入快速增长阶段，以及各企业对全固态电池相关技术方案与产业化应用时点的发布情况，在新需求的持续催化下，固态电池技术的应用落地有望提前驶入快车道，产业化进程已呈加速趋势，具有固态电池技术先发优势且应用端领先落地的电池企业将主要受益。中信建投发研报指，锂电设备正逐渐走出行业底部，固态电池有望于2027年实现商业化应用，设备先行。（1）2024年9月以来国内头部电池厂稼动率有所提升；2025年以来头部锂电设备公司海外订单仍在持续，国内显著好转，国内全年预期有望上调。（2）固态电池近期催化剂较多，包括6月18日国轩高科表示金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测；清陶在成都基地15GWh固态电池已收到环评审批意见；上汽、宝马、长安等企业纷纷提出装车或路试计划，产业蓄势待发。

个股方面，中国宏桥涨6.42%。中国宏桥发盈喜，根据现有可用资料，受益于铝产品价格上涨等利好因素，集团截至2025年6月30日止六个月的净利润较2024年同期相比，预计可能会增加35%左右。主要原因为：集团铝合金产品及氧化铝产品销售价格均较2024年同期上涨，销售数量亦有所增加。受益于该等积极因素，集团前述产品毛利较2024年同期实现增加。

迈富时(02556)涨7.69%。建银国际发布研报称，迈富时提供多种基于云的营销与销售SaaS产品及精准营销服务，以满足各种规模企业的需要。2024年，AI+SaaS和精准营销服务分别贡献了公司收入的54%和46%。公司自2025年起开始推出AI-Agent产品，这一业务板块有望成为公司中期内的新增长点。该机构预计总收入将从2024年的15.59亿元人民币激增至2027财年的29.69亿元人民币，期间复合年增长率达到24%，主要得益于AI+SaaS业务的复合年增长率为22%，从8.42亿元人民币增长至15.37亿元人民币，以及新业务的贡献，从0亿元人民币增加到3.59亿元人民币。日前，华创证券指出，迈富时是营销、销售SaaS领域的佼佼者，叠加AI应用的加速融合，有望快速成长。当前，存在未爆发的股价催化剂：深耕营销与销售领域，已形成完备产品条线；业务卡位营销与销售，满足客户需求；数字化转型催生企业级SaaS需求，市场增长潜力巨大；AI功能持续增加，Agent赋能打开最新想象空间。

国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-6-24