中英人寿高管换血与分红险战略：稳健标签下的转型之路

稳健，是中英人寿最鲜明的标签。自2016年“偿二代”实施以来，它已连续九年保持风险综合评级A类，堪称业内“优等生”。然而，一石激起千层浪，一名高管被查的消息将其推上风口浪尖。风波之下，团队震荡浮现，管理层迎来新一轮洗牌。

黄君、汤梁履新

6月13日，北京金融监管局发布数则行政许可批复，其中两则直指中英人寿。公告显示，分别核准汤梁中英人寿保险有限公司总精算师的任职资格及黄君中英人寿保险有限公司首席合规官的任职资格。

公开资料显示，汤梁出生于1979年，上海财经大学金融学硕士、中国精算师（FCAA），北美精算师（FSA）。此前，曾任毕马威咨询精算服务部门负责人、副总监，瑞士再保险北京分公司副总经理兼首席风险官，大家人寿保险股份有限公司精算部总经理等职务。且于2022年1月，任大家人寿保险股份有限公司职工监事。

而黄君的变动，颇有些出人意料。要知道，在去年3月，他刚出任副总经理兼合规负责人，一度被视作该司合规体系建设的关键人物。仅过去一年，他的名字就在公司最新披露的高管名单中悄然“下架”。如今，他再度现身于公众视野，转战中英人寿，接棒首席合规官一职。

两位新任高管均来自风险处置后的公司，前身分别是易安财险与安邦人寿。值得一提的是，去年11月，时任总精算师刘展中在工作中被带走调查，职位空缺长达半年。此次选择具有“风险处置后重生”背景来担任要职，表明中英人寿希望传递“稳健经营”的信号。

业绩强势反弹

乘着WTO之风，中英人寿强势问世。由于背靠中粮资本和英杰华集团两座金山，中英人寿被誉为“混血贵公子”，双方各持股50%。

其中，英杰华集团是英国最大的保险集团，也是全球第6的保险巨头，拥有超300年的悠久历史。据悉，还是英国皇室指定保险供应商，且参与过泰坦尼克号的保险；中粮资本则是中粮集团旗下运营管理金融业务的专业化公司及投资平台，母公司作为我国十大“国之重器”品牌之一，资金实力相当雄厚。

成立以来，凭借外资背景与本土资源迅速扩张，短短几年便建立起多元渠道体系，成功跻身合资险企第一梯队。从2019年至2022年，公司发展整体稳健，营收逐年递增，分别为105.84亿元、122.45亿元、130.84亿元、139.25亿元；同期净利润也节节攀升，分别为5.67亿元、7.49亿元、9.13亿元、9.25亿元。

然而，这份平稳被打破，公司首次遭遇滑铁卢。当年，实现保险业务收入161.71亿元，同比增长42.68%；净利润却降至0.29亿元，同比大幅下滑96.86%，陷入“增收不增利”的困境。针对亏损原因，公司解释称，主要源于市场利率持续下降导致准备金计提规模上升、叠加投资回报波动及退保金增长等原因。

面对逆境，中英人寿展现出强大的风险修复能力。2024年，公司实现保险业务收入210.31亿元，同比增长30.06%。凭借投资收益的大幅提升，公司净利迅速回升至7.07亿元，大幅增长2300%。2024年四季度偿付能力报告显示，截至2024年四季度末，公司投资收益率和综合投资收益率分别达7.54%、15.59%，远超行业平均水平。

今年一季度，公司延续强劲势头。最新偿付能力报告显示，截至一季度末，公司实现保险业务收入72.03亿元，同比增长39%；净利润3.26亿元，达2024年全年的46%。且综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率分别为294.15%、199.29%。

图源：2025年一季度偿付能力报告

押注分红险

根据中诚信评级报告，2024年1-9月，中英人寿实现规模保费收入169.42亿元，同比增长26.08%。其中，增额终身寿险占比较大。

在2024年报中，中英人寿的原保费收入前五大产品均为增额终身寿险，分别包括“中英人寿鑫享未来2号终身寿险”“中英人寿臻享传家终身寿险”“中英人寿鑫享未来终身寿险”“中英人寿至尊传家终身寿险”“中英人寿传世鑫享终身寿险”。

图源：2024年度信息披露报告

自增额终身寿推出以来，市场上一直存在诸多声音。一方面，有观点认为该类产品隐含较大的利差损风险，应逐步退出市场；另一方面，也有人指出，随着预定利率持续下调，传统型增额终身寿险的吸引力已大不如前，未来很可能被市场自然淘汰。

不过，中英人寿的投资表现为其倚重增额终身寿险提供了底气。公司加大了经代、银保等渠道增额终身寿险的销售力度，推动其规模保费及市场份额的双双增长。

当各家险企纷纷瞄准分红险时，中英人寿优势也随之体现。根据中英人寿披露的2024年分红实现率，34款产品中，最低实现率48%，最高实现率101%，大多数产品实现率集中在70%-90%之间，展现了其在投资管理与收益兑现方面的稳定性和可靠性。

最近，同为合资险企的同方全球人寿1.5%预定利率分红险上新，打响新一轮保险预定利率下调的第一枪。与此同时，各家险企纷纷开始“炒停售”。比如，中英人寿正式停售“鑫盈家”等预定利率2.5%的传统储蓄险产品，新推的“福满佳2.0”系列主打“保底1.7% + 浮动分红”，预期年化收益可达4%左右。

监管政策也不断引导行业向“非刚兑”产品靠拢。自2023年以来，监管部门多次下调普通寿险与分红险的预定利率上限，从3%逐步压降至2%。中英人寿管理层亦坦言，当前2%的保底仍显偏高，未来或将进一步贴近国际成熟市场的做法，将保底利率压缩至1%以下，以实现真正意义上的资产负债匹配。

当然，转型并非一帆风顺。分红险面临的最大挑战在于客户接受度——回本周期长、分红实现率波动大，使得部分消费者仍偏好“刚兑”产品。2024年，行业平均分红实现率为77%，较前一年明显下滑，进一步放大了销售难度。对此，中英人寿一方面加强投资者教育，强调长期收益优势；另一方面依托其连续多年领先行业的投资表现，增强客户信心。

更深远来看，中英人寿的“押注分红险”并不仅限于产品层面，而是整个商业模式的一次重构。这场由分红险驱动的转型，或许正是决定中英人寿能否穿越周期、走向高质量发展的战略一役。