原油：技术上攻保持，后续驱动堪忧

【基本面综述】沙特正寻求在7月欧佩克+会议上再次大幅增产，旨在利用北半球夏季传统需求高峰提升收入；同时沙特阿美下调对亚洲售价，反映该地区需求疲软。睿咨得分析指出，欧佩克+已接近提前一年取消自愿减产第二阶段，可能标志其战略从2022年保价减产转向争夺市场份额。这一转变存在矛盾：虽然当前增产模式与2014年相似，但2025年下半年非欧佩克地区（如拉丁美洲）价格刚性产能扩张将挤压市场份额并压低油价。关键考验在于9月季节性需求下滑时，欧佩克+若继续增产将难以被市场消化。若战略转向确认，油价显著下跌将冲击俄罗斯战争财政能力，并削弱美国页岩油竞争力。
【现货报价】昨日原油现货ESPO价格3994.98，较前日下跌63.36；TUPI价格3971.44，较前日下跌43.46；阿曼原油价格4138.50，较前日下跌32.35。
【行情回顾】原油07合约连续三日维持在460-470之间横盘休整，不下破460继续存震荡反弹条件，目前近高阻力区域继续维持在480-485之间。
【操作建议】原油在近日诸多利空压制下，未出现明显的回落，继续保持在470-460之间运行，多头仍存上行条件，但是局部即使冲高中期趋势依然维持偏弱为主，交易上保持短多长空格局，近期逢回落低多为主，下破460离场。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）