机器人：从马拉松到拳击，万亿赛道露曙光（05.30）

1992年，Marc Raibert在麻省理工学院创办了波士顿动力公司的前身，致力于各种形态的高复杂度机器人的研发与制造。从BigDog到Atlas，波士顿动力一次次刷新大众对机器人的想象，也拉开了全球机器人产业化竞赛的序幕。

无独有偶，5月25日，杭州举行首个以人形机器人为参赛主体的格斗竞技赛事——CMG世界机器人大赛。参赛的宇树科技G1机器人展示了侧踢、膝踢、勾拳等类人动作，进一步展现了机器人在体育竞技、日常服务、军工领域的巨大应用潜力。

如此巨大的风口和庞大的潜在市场，促使全球资本高度关注机器人及相关产品。关注61的朋友也是如此，在过去几个月里有非常多朋友留言，希望61把机器人相关指数纳入估值表。

今天，我们一起仔细探索中证机器人指数及机器人ETF(562500)的相关特性和表现，并将中证机器人指数正式纳入估值表。

一、中证机器人指数编制特色

1、中证机器人的发展

2015年1月19日，中证指数公司发布公告，中证机器人(H30590)、中证互联网金融、中证新能源指数发布。

从那时算起，指数已发布足足十年，但对比互联网金融与新能源的快速发展，国产机器人在前些年只能说不温不火。

2022年之后，随着技术不断积累，相关产业不断成熟，国产机器人迎来了爆发期。在相关产业政策的扶持下，宇树科技为代表的企业的实现重大突破，其他如华为、小米、小鹏、乐聚、智元等纷纷加入人形机器人研发领域。

整个机器人行业投交活跃，2024年国内人形机器人融资超70亿，企业数量突破80家。摩根斯坦利预测，到2050人中国的人形机器人市场整体规模或达6万亿。

机器人是一个朝阳初升、充满未知、前景广阔的高技术行业，该行业充满着巨大的不确定性。对待高技术、高成长、强未知的行业，需要更高的行业认知和充分的风险管理，而指数化投资是一个较为稳妥的选择。

机器人是一个系统工程，其主要涉及工控自动化、电子机械、信息技术、人工智能、电子零部件等诸多行业。

2、指数编制特色

1）编制主旨：中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本， 以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。

2）样本空间：同中证全指指数的样本空间。

3）核心选样策略：对样本空间内剩余证券，选取为机器人生产提供软件和硬件的上市公司作为待选样本，包括但不限于：系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、底层自动化零部件商以及其他与机器人相关的公司；

4）权重限制：单个样本权重不超10%。

5）调样周期：每年6月、12月各调样一次。

3、指数行业分布与十大权重

1）行业分布：基于Wind二级行业，中证机器人主要行业为：机械35.2%、电气设备22.7%，硬件设备18.5%、软件服务15.7%、家电6.5%，合计占比98.6%。

2）十大权重：前10大权重占比50.34%，行业较为分散，汇川技术、科大讯飞权重接近10%，第二梯队石头科技、大华股份、中控技术在5%左右，其余在3%左右。

3）成分股估值：整体而言，中证机器人成分股的估值并不低，十大权重中有两家为负PE，科大讯飞PE高达158.71，其余主要集中于20-30倍区间。

4）成分股增速：目前一共69个样本，2024财年营收同比增长的为43家，占比62.3%；利润同比增长30家，占比43.47%，整体而言属于投入、扩张期。

二、指数估值与跟踪产品

1）指数市盈率

据wind数据显示，当前指数PE为65.58倍，近10年百分位91.78%。历史上最高值发生于2015年牛市为117.72倍，最低发生于2018年熊市为24.79倍。

2）指数市净率

当前指数市净率为3.84倍，近10年百分位为57.73倍。历史上最高发生于2015年牛市为9.12倍，最低同样发生于2018年熊市为2.20倍。

作为新兴行业主题指数，其成分股的利润稳定性较低，观察PB的有效性较高。从整体估值看，当前中证机器人的估值处于正常偏高阶段，不妨等估值低一些了再说。

3）跟踪产品

在2022年之前，中证机器人的跟踪产品整体规模不足5亿，在近两年规模快速攀升至238.82亿（数据源：wind，截至：2025年一季报）。

目前一共有7个ETF跟踪，产品费率均为0.5%+0.1%。其中规模最大的为机器人ETF(562500)，当前规模为128.81亿，占比超50%。基于规模，费率，流动性等要素考虑，估值表内纳入该产品。

4）历史业绩

中证机器人自2015年成立至今，指数全收益年化收益率为3.22%，近五年为6.47%、近三年为6.36%、近一年为22.72%，今年以来的收益涨跌幅为7.99%。

从指数历史收益数据看，前些年行业发展缓慢，整体表现一般。近几年受技术突破影响，整体收益率有所上升。

总体而言，机器人行业正处于快速发展中早期阶段，近期各类机器人热点进一步提升了公众对该领域的关注。

中证机器人指数作为衡量行业表现的重要指标，为投资者提供了参与机器人产业的有效工具。

然而，作为处于发展中早期的细分行业指数，虽可能具备巨大的潜力，但其隐含的波动可想而知，需密切关注指数估值，提高安全边际，注意仓位管理。

三、61全市场估值仪表盘

四、“61”指数基金估值表（0365期）

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以目前人工智能与机器人的发展速度，我们大概率是能看到智能机器人，全面服务人类的那一刻。

也希望中国在人工智能、机器人领域能实现弯道超车，走到世界前列...

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数据整理不易，还望多多点赞支持！

扩展阅读：《指数基金文章目录列表》（新手必看）

$机器人ETF(SH562500)$ $上证50ETF(SH510050)$ $沪深300ETF(SH510300)$

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