分期乐母公司乐信集团利润狂飙 巨量投诉之下存合规之忧

在宏观经济承压之下，助贷机构业绩却逆势狂飙。今年一季度，乐信、信也科技、奇富科技三大助贷巨头利润均实现了大幅增长。

其中，乐信第一季度实现营收31.04亿元（人民币，下同），较去年同期的32.42亿元下降4.25%；但其利润创三年来新高，实现归属于公司普通股股东的净利润4.3亿元，同比增长113.43%，经调整后的归属于普通股股东净利润为4.71亿元，同比增长104.91%。

这一系列反经济周期的现象表明，经济越是不景气，借网贷的人似乎越来越多。作为助贷机构，乐信通过撮合贷款交易，并从中赚取了巨额服务费用。然而，这种“雁过拔毛”式的盈利模式也引发了越来越多的消费者投诉。

1

从校园贷起家的助贷巨头

乐信是踩着互联网金融风口而生的平台，2013年10月通过深圳市分期乐网络科技有限公司起家，并开始运营分期乐商城。

在P2P巨头林立的当年，分期乐通过瞄准大学生群体借贷需求异军突起，并获得京东的战略投资。据《中国青年报》报道，2014年12月，分期乐完成1亿美元的B轮融资，并已布局全国99%的高校。2016年10月，分期乐宣布升级为乐信集团。

不过，在行业荒蛮时期，校园高利贷、暴力催收盛行，并引发了一系列极端事件。最终，监管“利剑”落下。2017年，原银监会印发《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》要求，一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务。

与此同时，2018年以来，P2P平台也遭遇了大规模清退，乐信由此转型为助贷机构。据年报披露，乐信目前业务包括面向C端消费者的以撮合信贷为主的分期零售业务、个人消费信贷以及普惠信贷业务。此外，乐信还通过融资担保公司提供担保服务，并与其他第三方融担/保险公司合作，为借款人提供担保与保险服务。

虽然P2P业务受挫，但是乐信凭借助贷业务实现了转型。到2024年末，乐信已经成为拥有注册用户2.8亿的助贷巨头，去年全年促成借款金额2120亿元，今年一季度交易额516.2亿元，管理在贷余额1073.3亿元。

2

巨量投诉之下的合规之忧

转型助贷后，乐信的盈利模式也发生了巨大变化，从以往发放贷款收取利息变为以撮合贷款并收取服务费为主。除此之外，乐信还通过提供担保收取增信服务费。

作为助贷机构，乐信主要为银行、消费金融公司以及小贷公司提供导流服务，这可以说是一门“旱涝保收”的中介生意。然而，乐信却因其收取服务费虚高的问题，遭到投资者巨量投诉。据消费者反映，在分期乐上借款后，综合借款成本可高达36%。

在黑猫投诉平台上，目前已收录了108680条对分期乐的投诉。比如，今年5月19日，有消费者投诉称，其在分期乐APP借款15000元，每月还款1474.73共还12期，综合利率高达31.68%。

另有消费者在消费保上投诉称，其在贷款中介的推荐下，被贷款9万元，后在乐信惠普APP上查看才发现，这笔借款综合年利率高达36%，超过了国家规定最高24%年利率，于是立刻把9万元还回去，结果被告知不能提前还款。

此外，在监管三令五申之下，分期乐似乎还在向大学生放贷。今年3月31日，有位家长投诉称，其孩子在国外上学，并于2025年1月下旬借了1万多分期乐利息高达36%（自动放款，捆绑保险）。获悉孩子借款后，该家长曾向平台联系禁止放款，但是平台在不核实身份和无任何担保的情况下继续放贷。

据业内人士介绍，这些高息贷款主要与助贷机构收取的咨询服务费和担保费有关。此前，助贷机构通过“双融担”模式，绕开常规的24%的利率定价，将借款人的综合融资成本被推高至36%以上。

3

助贷新规冲击行业盈利模式

针对助贷行业乱象，今年4月初，国家金融监管总局发布了《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》要求，商业银行在合作协议中明确平台服务、增信服务的费用标准或区间，并将增信服务费计入借款人综合融资成本，明确综合融资成本区间，增信服务机构不得以咨询费、顾问费等形式变相提高增信服务费率。

助贷新规还要求，商业银行应当完整、准确掌握增信服务机构实际收费情况，确保借款人就单笔贷款支付的综合融资成本符合《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》等有关规定，也即24%利率红线。

除此之外，助贷新规明确平台运营机构不得以任何形式向借款人收取息费。意味着，助贷机构收取的“会员权益”费用可能不再合规。随着助贷新规落地，助贷行业或将不得不重构盈利模式。（内容来源|远见资本局）