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基金大佬董承非“连环踩雷” 重仓股连续“爆破”!快扛不住了?来看真相

来源:券商中国

重仓股接二连三暴跌,顶流基金经理董承非的基金被定点爆破?

4月13日,康弘药业跌9.99%,再次跌停;宋城演艺暴跌11.29%;中国中免跌停。有微博网友表示,“兴业全球基金董承非被定点爆破,顺丰控股、宋城演艺、美年健康、康弘药业、中国中免,全是兴全重仓股,经过今年教训,短期基金销售肯定有影响,这个时候还忽悠你去买基金的非奸即盗。”

事实果真如此吗?券商中国记者注意到,董承非长期采取低集中度的持仓策略,其重仓股持仓比例大幅低于同业,其中兴全趋势投资基金的前十大股票的持仓比例仅为46%,长期低于许多明星基金经理超过30个点。

这就造成,尽管董承非所管基金的重仓股、隐形重仓股中的部分股票,出现连续杀跌、甚至跌停的现象,但董承非回撤控制能力表现惊人,今年以来的业绩,已跑赢许多采取高集中度策略的顶流基金经理,他所管基金的净值受损情况,甚至低于那些重仓股未出现集体跌停的基金经理。

被定点爆破?

杀跌重仓股来定点爆破董承非的基金,难度有多大?很大!因所管基金的重仓股连续暴跌,顶流基金经理董承非上了热搜。

董承非是基金经理中的知名大佬,他目前在兴全基金公司担任兴全趋势投资基金、兴全新视野基金的基金经理,截至2020年12月底,他管理的这两只基金规模合计达到643亿元。

按照目前已披露的基金年报数据显示,顺丰控股、宋城演艺、美年健康、康弘药业均为董承非所管基金的重仓股,但是,董承非基金的持仓目前只披露到2020年末的数据。且按照2020年末持仓信息,中国中免仅是兴全趋势基金的第90大股票。

具体来看,董承非所管的兴全趋势基金仅仅持有中国中免不足3万股,持股市值在报告期末为761万元,占基金资产净值比例仅为0.02%。这一信息意味着,哪怕中国中免十个跌停,对兴全趋势基金的净值都不会构成大的损害。

不过,有无可能董承非所管基金在2021年第一季度期间加仓中国中免,将其变成重仓股?目前兴全趋势基金的一季度报告尚未披露,中国中免也未发布公司在今年第一季度的报告,因此,董承非所管基金在今年一季度是否将中国中免增仓后列入核心股票,并不确定。

但作为持仓风格稳定的基金大佬,有一件事是大概率确定的,即董承非的“重仓股”并不能理解为当前基金行业普遍意义上的“重仓股”——尽管许多明星基金经理在持仓重点品种上,一般选择单一股票持仓占比高达7%、8%甚至9%,但董承非的“重点股票”大多不会达到此种持仓比重。

此“重仓股”非彼“重仓股”

券商中国记者也注意到,最近几日出现跌停现象的顺丰控股、宋城演艺、美年健康、康弘药业在董承非所管基金中的占比,若按照当前许多基金“重仓股”的定义,则有些名不副实。

以最近连续暴跌的顺丰控股为例,虽然顺丰控股为兴全新视野基金的第九大股票,但所占比例仅为3.34%;在兴全趋势投资基金中,是第五大股票,仓位占比也不足5%。

与此类似的是,宋城演艺在兴全新视野基金中所占比例仅为1.57%,在兴全趋势投资基金中的占比为2.88%。

同样的持仓策略,也出现在美年健康、康弘药业上,这些所谓“重仓股”在董承非的基金中的占比极低。

按照董承认非风格长期稳定的特点,即便在今年一季度大幅增仓中国中免,这只股票在其基金仓位中的占比也大概率不会很高。

“董承非的持仓策略是保持较低的集中度,也就是说股票拿的比较多,前十大占比也不高。”一位关注基金行业的投资人士告诉券商中国记者,这种持仓策略虽然在牛市中进攻性不够强,但在弱市中会使得基金净值具有一定的抗跌能力。

根据董承非所管基金的十大股票持仓看,兴全趋势投资基金的十大股票的持仓比例仅为46%。与华南地区某顶级基金经理的十大股票持仓对比看,董承非的十大股票持仓比例,低于这位顶级基金经理30个点。

低集中度的持仓策略,使得董承非今年以来的业绩表现,大幅领先于上述顶级基金经理。

截至2021年4月13日,今年以来,董承非管理的兴全趋势投资基金亏损仅为1.3%,跑赢市场上的大部分顶级基金经理,华南一位顶级基金经理今年以来的亏损接近2.5%,而北京的一位明星基金经理今年以来的亏损接近7%,这些跑输的基金经理通常采取高集中度策略——前十大股票中的单一股票,占基金资产净值比例一般都超过5%。

这也造成了目前的一个的事实,尽管董承非所管的基金的重仓股、隐形重仓股中的部分股票,出现连续杀跌,甚至跌停的现象,但董承非所管基金的净值受损情况,却低于那些重仓股未出现集体跌停的基金经理。

单一股票绝对金额高、实际占比小

“他买某只股票的绝对金额也许特别大,甚至可能成为上市公司的第一大机构投资者,但因为他管理的基金规模更大,这就使得几只股票从实际情况上,并不会对他的基金构成重大影响。”华南地区一位喜好分散投资的私募基金经理也向券商中国记者表示,保持低集中度的分散投资,是董承非所管基金的一个重要特点。

通过对比也可一目了然——根据兴全趋势投资基金披露的信息显示,截至2020年末,董承非总计持有178只股票。而华南地区的一位顶级基金大佬,同期持有的股票数量仅为90只。

值得一提的是,董承非所管两只基金规模巨大,而单一重仓股所占比例又普遍低于同业,这就造成一种现象,即几只股票的跌停不会对董承非的基金净值构成重大影响。

但反过来,由于单一股票虽然在基金资产净值中占比较低,但因持仓的绝对金额普遍较高,董承非负责的两只基金往往在上市公司中是主要机构,因此,董承非的基金却可以对这些股票的走势构成较大的影响,比如兴全趋势投资基金、兴全新视野基金调仓卖出相关股票的可能。

公开信息显示,此前一份兴证全球基金副总经理兼研究部总监、基金经理董承非在1月末的内部交流纪要流出,在交流中,董承非明确指出,自己对2021年全年比较悲观,已经在做一些预防性的动作,比如降低权益仓位,调整持仓结构,减持高位资产等。

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(文章来源:券商中国)

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