华润置地：2025年营收2814亿元 核心净利润降超10%

 3月30日，华润置地发布截至2025年12月31日止的财务业绩公告。

2025年综合营业额为2814.4亿元，同比增幅为0.9%。开发销售型业务营业额为2381.6亿元，经营性不动产收租型业务营业额为254.4亿元，轻资产管理收费型业务营业额为178.3亿元。经常性业务收入合计为432.8亿元，同比增幅为3.7%，占总营业额的15.4%。

2025年，股东应占溢利为人民币254.2亿元，同比下降0.45%；扣除本年投资物业评估增值及加回本年处置部份投资物业项目的已实现累计评估增值后的核心股东应占溢利(下称“核心净利润”)为人民币224.8亿元，其中经常性业务核心净利润达人民币116.5亿元，核心净利润贡献占比同比增长11.2个百分点至51.8%。2025年每股股东应占溢利为人民币3.56元，每股核心净利润为人民币3.15元。董事会建议宣派2025年末期股息每股人民币0.966元。

2025年，集团实现物业签约销售额人民币2,336.0亿元，行业排名第三，实现签约面积922万平方米。截至2025年底，集团锁定已签未结算营业额为人民币1,645.8亿元，预计其中人民币1,234.8亿元将于2026年结算。2025年，集团新增土储计容建筑面积339万平方米。截至2025年底，集团的总土地储备约4,673万平方米。

在毛利方面，2025年综合毛利率为21.2%。开发销售型业务毛利率为15.5%；经营性不动产收租型业务毛利率为71.8%，同比提升1.8个百分点，华润万象生活的运营管理效率提升推动毛利率同比提升2.5个百分点至35.5%。股东应占溢利为254.2亿元，扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利为224.8亿元，核心净利润贡献占比同比增幅为11.2个百分点至51.8%。每股股东应占溢利为3.56元，每股核心净利润为3.15元。

2025年，华润置地的盈利结构迎来历史性转折点。数据显示，开发销售型业务仍为营收核心，贡献营业额2381.6亿元，占比84.6%，同比微增0.4%。但受行业周期影响，该板块的盈利能力下滑，核心净利润同比下降28.1%至108.3亿元，占整体核心净利润的比重由去年同期的近六成降至48.2%。

与此同时，包含经营性不动产收租型业务和轻资产管理收费型业务在内的“经常性业务”表现亮眼，全年收入合计为432.8亿元，同比增长3.7%；核心净利润则同比增长13.1%至116.5亿元，在集团核心净利润中占比达51.8%，超越开发业务，成为公司利润的核心支柱。

截至2025年底，公司总借贷为2814.7亿元，持有银行结余及现金为1169.9亿元，净有息负债率为39.2%。在业务分部方面，开发销售型业务在签约金额和市场份额上表现稳健，经营性不动产收租型业务实现了较好的增长，而轻资产管理收费型业务则继续拓展新赛道，整体业务结构持续优化。