珀莱雅: 珀莱雅化妆品股份有限公司2025年跟踪评级报告内容摘要

联合资信评估股份有限公司对珀莱雅化妆品股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持珀莱雅化妆品股份有限公司主体长期信用等级为AA，维持“珀莱转债”信用等级为AA，评级展望为稳定。公司主要从事化妆品的研发、生产和销售，2024年依托“大单品策略”的成功延续和线上销售的持续发力，营业总收入与利润总额同比分别增长21.04%和26.34%。截至2024年底，公司现金类资产充裕，资产流动性强，资产质量好，所有者权益中未分配利润占比高，权益稳定性较弱。期间费用同比增长25.52%，费用控制能力有待提升。债务负担较轻，经营获现能力良好，财务弹性及偿债指标表现良好。公司经营活动现金流入量、经营活动现金流量净额和EBITDA对“珀莱转债”及长期债务的保障程度强。未来随着品牌矩阵不断完善、研发实力不断增强，公司经营业绩及综合竞争力有望进一步提升。