A股上市银行分红热情高涨：年度分红陆续落地，中期分红接踵而至

7月，A股上市银行年度分红落地实施逐渐进入尾声。Wind数据显示，截至目前，42家A股上市银行中已有35家完成2024年年度分红，其中包括工商银行、中国银行、交通银行、建设银行、邮储银行5家国有大行，招商银行、中信银行、兴业银行等7家股份制银行，以及长沙银行、宁波银行、沪农商行等23家城商行和农商行。

据了解，2024年，A股42家上市银行分红总额合计达6315.42亿元，较2023年增长近200亿元，刷新历史新高。其中，工农中建交邮六大国有银行全年分红总额达4206.4亿元，分红比例均超30%，占A股上市银行分红总额的比例约为66.6%，占A股全市场分红总额的比例约为18%，且首次集体实施了中期分红，合计派现2048.23亿元。此外，部分股份制银行、城农商行也加大了分红力度。

中信证券首席经济学家明明表示，在低利率时代，以银行股为代表的高分红资产成为了投资者追求稳健收益的重要方向。上市银行分红比例的进一步提升，有助于推动银行股价上行和银行经营质量逐步提升的良性循环。

作为国有大行的代表，工商银行和农业银行均选择在7月发放现金红利。根据工商银行7月7日发布的公告，其2024年年度分红以约3564.06亿股普通股为基数，每股派发0.1646元(含税)，总派息额达586.64亿元，其中A股约443.78亿元，股权登记日为7月11日，除权(息)日和现金红利发放日为7月14日。农业银行则于7月8日发布公告，每股派发0.1255元(含税)，总派息额约439.23亿元，其中A股约400.65亿元，发放日为7月17日。而除了这两家银行之外，交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行的2024年度分红早在4月份便已完成，显示出国有大行在股东回报上的效率提升。

业内人士指出，国有大行的分红实施节点提前与监管层鼓励上市公司提高分红频率、增强投资者获得感的政策导向密切相关。例如，证监会2023年12月修订的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》明确鼓励上市公司在符合利润分配的条件下增加现金分红频次，稳定投资者分红预期。国有大行作为资本市场的重要参与者，其分红节奏的调整不仅体现了对监管政策的积极响应，也传递出对股东长期回报的重视。

股份制银行中，招商银行、兴业银行、平安银行等头部机构的表现也尤为突出。招商银行7月3日发布《2024年年度A股分红派息实施公告》，宣布向全体A股股东每股派发现金红利2元(含税)，总派息额达约504.4亿元，其中A股派发约412.58亿元，以股价35元/股计算，股息率高达5.7%；兴业银行则以每10股派发10.6元的方案完成年度分红，总金额224.33亿元，占同期归母净利润的比例为29.06%。这些高分红的背后，是股份制银行在盈利能力上的持续优化。例如，招商银行2024年实现归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%，非利息净收入同比增长1.41%，其中投资收益和公允价值变动收益分别增长34.74%和229.63%。

在2024年年度分红密集落地的同时，2025年中期分红的规划已悄然启动。多家银行通过股东大会决议或公开声明，释放出中期分红的积极信号。

例如，6月13日，沪农商行股东大会审议通过《关于公司2025年中期分红安排的议案》，成为首批明确中期分红计划的银行之一，该行表示，2024年已首次实施中期分红，2025年将继续延续这一策略；杭州银行则在6月25日的股东大会上，审议通过了《杭州银行股份有限公司关于提请股东大会授权董事会决定2025年度中期利润分配方案的议案》，根据该议案，股东大会授权董事会根据股东大会决议，在符合利润分配的条件下，制定并在规定期限内实施具体的中期分红方案；长沙银行也于7月4日披露的投资者关系活动记录表中表示，为增强投资者获得感，计划在2025年半年度实施中期分红，分红金额将不超过当期合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润，并在符合监管要求和利润分配条件的前提下，根据实际经营情况制定和实施中期利润分配方案。

对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，A股上市银行密集分红，一是落实新“国九条”关于强化现金分红、优化分红频次、强化分红可预期性的要求；二是回报投资者，向投资者传递出经营业绩向好的信号；三是强化市值管理。

长江证券则进一步分析指出，从投资回报的流动性角度上看，即使每年分红金额不变，更高频次的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。中期分红也有利于投资者更稳定、长期持有红利型银行股，支撑股价持续上涨。

而对于银行股在当前市场环境下的配置价值，华创证券金融业首席分析师徐康认为，大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划，银行中长期投资价值持续。红利策略中途未半。年初以来因市场风格因素，红利相关资产表现总体有波动，但在相对低利率环境下，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。