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坚守长期增长理念,探究鹏华主动权益高能“中生代”蒋鑫投资秘籍

来源:证券之星

  近期,在券商股拉升大涨、有色金属爆发、新能源车抢眼等多个板块的共振下,A股市场人气逐步提升。从机构年度策略观点来看,国内券商集体看好A股后市行情,同时诸多海外投行再度开始集体唱多,更有机构表示看好中国经济,超配A股。据悉,拟由鹏华主动权益高能“中生代”蒋鑫管理的鹏华优选成长混合基金(010488)将于12月1日起正式发售,拟在科学严谨的资产配置框架下,坚持“优选成长股”的选股理念掘金沪深港三地市场,并将严格控制基金资产风险,力争实现基金资产的长期稳健增值,有望延续权益女杰的投研实力。

  在多年投资实践中,鹏华中生代权益健将蒋鑫专注于成长风格的投资,希望投资具备长期可持续增长的行业和个股。从蒋鑫任职鹏华健康环保基金经理以来的17次季报统计显示,该基金展现出三大特征:首先是聚焦成长,主要布局于可持续增长行业,聚焦医药、科技、消费等领域。医药、科技、消费位列高频重仓行业前列;其次是均衡成长,该基金前十大重仓股持仓占比平均在50%左右,平均覆盖6-7个行业,通过适度分散来避免单一个股或行业剧烈波动时对净值造成的过大影响;第三是深度成长,蒋鑫成长研究深度且专注,持股周期较长,管理基金4年,曾持有一只股票3.5年时间。

  探究鹏华权益女杰蒋鑫的投资逻辑,不难发现坚定的长期持有源于其对个股深入的研究。蒋鑫认为,从长期来讲,企业的成长和股价的表现是相一致的,所以蒋鑫的投资理念是赚企业长期持续成长的钱。在成长空间比较大的行业里,蒋鑫致力于寻找能够实现长期持续成长、有明显竞争优势和壁垒的企业;通过对未来公司的发展空间和收益空间进行判断,决定是否有足够的性价比。她的投资视角偏长期,以企业经营的视角来看待公司,企业的经营不会是很平稳的,会受到企业战略、外部因素的影响,忽略短期波动,专注于长期的核心成长驱动力,低位买入后长期持股是其获得收益的重要方式。蒋鑫认为企业短期的景气度只是锦上添花,并非是投资选择的必要条件,因为景气度的位置并不改变企业的价值本身,能够在景气度的低点投资固然是很好的时点,但如果不是景气度的低点但依然可以看到较好的长期空间,仍会是一个好的选择。在组合的管理过程中,蒋鑫希望以结构战胜市场,较少的进行仓位选择,在市场的持续下跌中不悲观,在持续上涨中也不会过于乐观,仍然坚守长期增长的理念,组合维持稳定的低换手,蒋鑫相信投资长期具备成长空间且估值匹配的个股才能够为客户提供稳定的超额回报机会。

  蒋鑫在成长性行业中选股重点考量:首先,商业模式有壁垒,可持续;其次,企业有明显竞争优势;第三,历史兑现度高,增长质量高,报表扎实。第四,对个股的未来和收益空间进行理性分析,蒋鑫认为成长股的估值是对企业未来发展空间和盈利增长水平进行估值,是对企业未来进行估值在当下表现出来的结果。因此,在选股过程中,蒋鑫更多是关注企业未来能发展到什么样的规模以及能带来多少现金流的增长而非单纯的看估值的高低。

  基于上述投资逻辑,鹏华主动权益女杰蒋鑫在不同回报周期业绩表现俱佳。据银河证券数据显示,截至11月20日,今年以来,蒋鑫管理的鹏华普天收益(160603)、鹏华健康环保(002259)回报率均超60%,不仅远超同期上证指数8.52%的增长率,亦大幅领跑同期同类基金的平均收益率水平,为投资者带来丰厚回报。从中长期来看,过去一年、过去两年、过去三年,鹏华健康环保皆以不俗业绩表现名列同类前1/4分位;过去三年与过去五年,鹏华普天收益分别以93.89%和96.41%的收益率均位居同期同类基金前1/5,并获银河证券三年期与五年期双五星基金评级。另据数据显示,截至11月20日,蒋鑫自2017年9月29日接管鹏华普天收益基金以来,任职净值总增长达100.28%,期间年化净值增长率达23.29%,在536只偏股混合型基金中名列前1/3,期间净值超越基准收益率亦高达71.16%。

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