策略专题：两会“爆款”主题面面观之6G主题推荐

（以下内容从华福证券《策略专题：两会“爆款”主题面面观之6G主题推荐》研报附件原文摘录）
投资要点：
在2025年5月19日外发报告《两会“爆款”主题面面观，兼论深海科技与具身智能（人形机器人）的投资前景》中，我们曾对2015-2024年十年间两会主题进行深度复盘，总结出定量规律，并且对市场关注度较高的深海科技和具身智能（以人形机器人为代表）进行偏定性的分析，讨论其是否具备成为爆款主题的潜力。在此篇报告中，我们希望通过更定量的判断，推荐主题。
在两会后期，对主题业绩增速的预期支撑其动态估值扩张，使其突破估值分位数的制约，最终获得超额收益。
定量维度筛选主题：6G
结合《两会“爆款”主题面面观，兼论深海科技与具身智能（人形机器人）的投资前景》与上述分析，我们采用以下四个维度筛选今年两会主题。（1）优先选择首提主题。（2）通过2025年一季报“考验”。（3）当年具备业绩支撑。（4）最好有业绩持续增长的预期支撑。
基于这四个维度的考量，建议对6G主题予以重点关注。此外，深海科技、具身智能、AI手机、AIPC、人形机器人也满足前三条筛选条件，可予以关注。
6G主题推荐：空天地一体化信息网络，2025年为标准制定元年
6G即第六代移动通信技术，其愿景包括高速率与低时延、大规模物联网连接、空天地海一体化、通感算智融合、更高的频谱效率等，促进万物智联。与5G相比，6G性能的设计目标几乎全方位跃升，6G将开启万物智联新时代，市场预期广阔。
卫星互联网是实现6G空天地一体化的重要技术，组网星座建设也是6G产业链上游的重要环节。卫星互联网商业化提速，国内手机直连卫星通信业务已经迈入大众消费市场，海外出海合作也在持续开展。
下游应用方面，6G通信网络为低空经济提供保障基础。5G-A/6G地面移动通信融合北斗短报文服务，为无人机提供空天地一体化通信服务，可扩大低空经济通信范围、提升通信可靠性。
2025年为6G标准制定元年，有望在2029年以后进入商业化阶段。目前我国已出台多项政策支持6G产业发展，2024年以来6G产业层面的事件催化众多。且根据进度时间，2025年6月将启动6G技术标准研究，值得对6G产业主题进行重点关注及跟踪。
投资建议
通过优先选择首提主题、通过2025年一季报“考验”、当年具备业绩支撑、最好有业绩持续增长的预期支撑四个维度偏量化的筛选，建议对6G主题进行重点关注。此外，深海科技、具身智能、AI手机、AIPC、人形机器人也满足前三条筛选条件，可予以关注。
方向上，建议关注：（1）构建6G空天地一体化信息网络的关键环节卫星互联网。（2）上游核心技术环节，如芯片、光模块、天线等。（3）中游三大运营商。（4）与低空经济、智能驾驶等前沿应用方向交叉环节。
风险提示
历史不能代表未来、所选主题的主观性、产业趋势进展不及预期。