【IPO月报】8月港股IPO市场现“狼多肉少”局面 银诺医药超购逾5300倍

金吾财讯 | 8月份的港股IPO市场共上市5家企业，相比A股IPO市场有11家公司首发上会在数量上逊色不少，但港股却完美诠释了什么叫“贵在精而不在多”。

5家公司认购情绪拉满，认购倍数均超过2000倍，最高超过5300倍；且首日挂牌一手资金的回报也极具诱人，最高一手可赚超万元。

(来源：金吾财讯)

中信证券表示，今年以来港股市场充裕的现状或将持续，催化打新市场持续景气。从宏观维度看，一方面Hibor利率快速抬升的时期已经过去，且由于南向资金的持续流入，其对港股影响边际较小；另一方面，美联储或即将开始新一轮降息，也将带动外资流入港股市场。

从近期港股资金流向来看，7月中旬以来，港股的外资持仓比例已有小幅抬升，且7月以来已有两周主动外资转向流入趋势，表明长线外资情绪亦有回暖；南向资金作为今年以来支撑港股市场的核心力量，年初以来累计流入已超过9500亿港元。在政策催化、交投火热、外资回流的背景下，港股打新市场或持续火热。

8月募资王——天岳先进

虽然市场投资者申购情绪高涨，但8月上市的企业仍缺少独角兽级别的募资规模。天岳先进以20.44亿港元成为8月的募资王。

据悉，天岳先进成立于2010年，其身后是济南前首富宗艳民。值得一提的是，公司曾吸引一众投资方争抢份额，当中最为瞩目的莫过于华为哈勃投资。2022年成功登陆上交所，市值一度突破600亿元。

从业务结构来看，天岳先进以销售碳化硅衬底为主，此外也出售非半导体级规格的碳化硅产品（如莫桑石宝石），用于研究和消费。2022年-2024年，公司碳化硅衬底销售收入分别为3.26亿元、10.86亿元和14.74亿元，分别占总收入的78.2%、86.8%和83.3%。

根据8月29日最新财报显示，2025年中期，实现归属上市公司股东的净利润约为1088万元，同比下滑89.3%，每股盈利0.03元。期内总收入约为7.94亿元，同比降低约12.98%;研发开支约7585万元，同比增加约34.94%。

财报提到，目前，集团已形成6/8/12英吋碳化硅衬底产品矩阵，包括12英吋高纯半绝缘型碳化硅衬底、12英吋导电P型及12英吋导电N型碳化硅衬底。随着碳化硅行业全面迈入“12英吋新时代”，集团将以超大尺寸技术及产品为支点，持续深耕碳化硅半导体材料的蓝海市场。

(来源：港交所、整理：金吾财讯)

8月超购王——银诺医药

8月，港股IPO市场认购情绪迎来空前高涨，高倍认购态势贯穿始终，充分展现出当前市场对港股新上市企业的强烈信心，整体热度或是近年来之最。即便当月认购倍数最低的标的佳鑫国际资源，其认购倍数仍高达2041.62倍，足以印证市场资金对港股IPO的踊跃参与度。

银诺医药则以5341.66倍的认购倍数登顶当月“超购王”。已超过蜜雪集团今年登陆港股市场时获得的5258.21倍认购。

银诺医药成立于2014年，曾获得KIP、同创伟业等知名机构投资。公司核心业务模式为发现、开发及商业化糖尿病和其他代谢性疾病的创新疗法，目前已建立针对糖尿病和其他代谢性疾病的候选药物管线。

今年1月，银诺医药自主研发的首个国家1类创新药依苏帕格鲁肽α（怡诺轻）被国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，用于治疗成人2型糖尿病（T2D）。2025年2月，依苏帕格鲁肽α实现商业化供应。

而根据近日上市后首份中报显示，截至今年6月底止，亏损扩大至1.22亿元，上年同期蚀7,527.5万元，每股亏损0.29元。不派息。

上半年营业额5,644.6万元，而上年同期则未录的收入，公告指收入主要来自在中国销售依苏帕格鲁肽α。另外，上半年研发开支9908.2万元，同比增加90.89%。

(来源：港交所、整理：金吾财讯)

8月认购难度榜榜首——双登股份

8月港股打新市场呈现“狼多肉少”的激烈态势，资金对当月5只新股展开集中“围猎”，其中“AIDC智算中心储能第一股”双登股份的中签难度尤为突出。其一手中签率仅0.06%，不仅稳居当月新股最低位，更刷新了港股史上一手中签率的最低纪录。

据悉，双登集团专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统。公司曾于2023年6月28日开启创业板IPO，但2024年4月9日选择终止A股IPO。根据招股书引述弗若斯特沙利文的数据，双登集团在2024年全球通信及数据中心储能电池供应商中出货量排名第一，市占率达11%，是名副其实的“出货冠军”。

根据其最新财报显示，截至2025年6月30日止6个月，公司取得母公司拥有人应占溢利1.61亿元，同比减少2.7%，每股基本盈利0.45元。期内取得收入22.46亿元，同比增加26.21%；毛利3.36亿元，同比增加0.43%。财报提到，上半年铅酸电池业务收入同比增长40%，主要归因于AIDC数据中心市场迅猛增长。

(来源：港交所、整理：金吾财讯)

8月首日回报榜榜首——银诺医药

8月上市的5家企业无一破发，且平均涨幅超115%，进一步凸显港股市场“打新”赚钱效应骤升。

生物医药板块成为最大赢家。银诺医药以206.48%的首日涨幅领跑，以高位离场一手最高盈利达11064港元；以收盘价计一手也可赚7714港元。

佳鑫国际资源港股上市首日同步在哈萨克斯坦阿斯塔纳国际交易所上市，其在港股市场的表现亦强劲，当日涨幅177.84%，仅次于银诺医药，以高位离场一手最高账面获利8382港元。

或是A+H两地上市制约了股价，天岳先进港股挂牌首日表现稍逊，当日仅升6.4%，以收盘价计一手仅可获利274港元。

(来源：港交所、整理：金吾财讯)

近期递表一览：

(来源：港交所、整理：金吾财讯)