投顾观市：3040以来最大成交量，放量下跌开启调整周期

7月31日，和讯投顾刘昌松在市场分析中指出，大盘今天出现了放量下跌的情况。从今天 A 股全天的走势来看，指数全天呈现弱势震荡调整态势。沪指最终收跌 1.18%，报收于 3573 点，跌破了 60 分钟级别平台下轨 3577 点。

消息面上，国家统计局公布的数据显示，7 月份制造业 PMI 为 49.3%，较上月下降了 0.4 个百分点；从技术面来看，沪指在 120 分钟级别上，顶背离且MACD与KDJ指标双死叉，指标存在修复的技术需求；从日线级别来看，市场有破 5 返 5（跌破 5 日均线后重新站上）的技术需求，但能否实现还需看明天市场能否缩量，抛压是否衰减；从成交量上来看，全天成交量达到1.9万亿，成交额是自3040以来最大量，放量下跌表明抛压较重，只有缩量才可能出现反抽；从均线角度来看，沪指已经失守了 5 日、10 日均线，短线来看，2 日均线附近可能会出现一定的分歧。

刘昌松表示，短线情绪过于一致，市场存在情绪面修复的需求，但投资者对此不应期望过高，对于当前的市场位置，他依然保持非常谨慎的态度。

从涨跌比来看，今天的情况非常不理想，仅有 1061 家上涨。当情绪面过于一致时，情绪面存在修复的基础需求，但这种修复需要等待。如果第一个小时能够有效缩量，那么情绪面就有可能得到修复。为什么需要有效缩量？因为今天该抛的投资者都在抛，成交量放得比较大，一旦抛压衰减，市场在短时间内就会出现停顿。

从上证指数的日线级别来看，日线级别存在双死指标修复的技术需求。日线级别已经跌破了 5 日、10 日均线，那么在 2 日均线附近是否会出现破 5 返 5 的技术需求呢？刘昌松认为从技术上是可以这样分析的，从 60 分钟级别来看，今天已经跌破了平台，而这个平台上方基本上都是 1.7 万以上的成交额，因此今天形成了套牢盘。从 120 分钟级别来看，出现了顶背离，只有在顶背离指标修复之后，才可能出现反弹结构。至于届时是否会出现反弹，还需进一步观察。

从其他指数来看，深圳成指下跌 1.73%，同样跌破了 5 日、10 日均线。创业板指数也跌破了 5 日、10 日均线，其结构需要特别注意。120 分钟级别上，创业板指数也有修复的基础需求。科创 50 指数今天还能守住 10 日均线之上，但明天 5 日均线是否能重新站上非常重要，如果运行在 5 日均线之下，那么 120 分钟级别指标修复就将是大概率事件。

最后，刘昌松总结表示，今天上涨的板块寥寥无几，跌幅超过 2% 的行业板块有 17 个，这意味着市场对于调整的需求较为一致，近期应当做好仓位管理，持币保持警惕。