【券商聚焦】星展维持ASMPT(00522)持有评级 指HBM需求增加 TCB订单前景良好

金吾财讯 | 星展维持ASMPT(00522)持有评级。该机构指出，ASM Pacific的热压焊接机(TCB)订单前景良好，主要受惠于高频宽记忆体(HBM)需求增加。该机构预计，随着先进封装市场预计到2029年的复合年增长率达18%，公司在半导体解决方案方面的增长将超越行业水平，且公司计划在2025年底前将TCB产能提高一倍。

然而，由于智能手机和云服务器需求仍然疲软，该机构预期消费电子产品情绪需要一段时间才能稳定，汽车或工业需求亦需要类似时间才能恢复正常。该机构亦预计，今年全球贸易紧张局势将持续导致消费情绪低迷，抵销人工智能所带动的增长。

该机构分别上调公司2025、26年盈利预测11.9%、3%，主要由于TCB采用速度加快。基于HBM需求增加，上调公司目标价，目标价由60港元上调至66港元，升幅10%，但因美国关税对消费电子产品需求构成压力，维持投资评级。