食品饮料周报：高端酒价集体“塌方”？白酒巨头要如何解题

来源：证券之星资讯

2025-07-04 15:15:25

证券之星食品饮料行业周报：2025年6月30日-2025年7月4日，沪深300指数上涨1.54%，申万食品饮料指数上涨0.31%。前五大上涨个股分别为：煌上煌、酒鬼酒、金字火腿、莫高股份、安记食品。

机构观点

国投证券本周观点(含个股)：

今年以来新消费(低度酒、饮料、零食、乳品)股价表现显著强于传统消费(白酒、啤酒)，股价上涨驱动为：1)渠道收入数据高增；2)新品起量预期。低基数及原材料成本下降背景下，Q2 食饮利润端压力不大，重点关注收入边际变化、产品结构、新品 α。大众品配置优先级高于白酒。关注燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、卫龙美味、西麦食品、立高食品、新乳业、妙可蓝多、东鹏饮料、李子园、莲花控股。

天风证券本周建议(含个股)：

【酒类板块】建议关注强α&持续享受集中度提升红利的酒类酒企：山西汾酒/贵州茅台/燕京啤酒等。

【大众品】在 Q2 大众品板块业绩低基数背景下，我们继续看好符合“降本增效”(成本下行+内控效率提升)/“市占率提升(高成长赛道+拓品类+拓渠道)”的强α公司，建议关注 25Q2或存业绩弹性的标的：立高食品/西麦食品/劲仔食品/东鹏饮料/农夫山泉/百润股份/盐津铺子/卫龙美味/有友食品/新乳业/妙可蓝多/锅圈等。

宏观事件

国家卫健委：氨基肽酶等9种物质申请作为食品添加剂新品种获审查通过

国家卫生健康委公告，根据《中华人民共和国食品安全法》规定，审评机构组织专家对D-阿洛酮糖等5种物质申请作为新食品原料，氨基肽酶等9种物质申请作为食品添加剂新品种，月桂酸铵等6种物质申请作为食品相关产品新品种的安全性评估材料进行审查并通过。

九部门出手优化个转企办理流程支持个体工商户做大做强

市场监管总局等九部门公布《关于推进高效办成个体工商户转型为企业“一件事”加大培育帮扶力度的指导意见》，优化“个转企”办理流程，支持个体工商户转型升级、做大做强。根据《指导意见》，“个转企”登记后，相关行政许可部门简化手续，最大程度延续原有效许可。对符合条件的工业产品生产、食品生产经营、烟草专卖、道路普通货物运输等行政许可予以延续，为转型后企业依法提供便捷服务。

美国多家食品巨头推出淘汰食用色素的时间表

雀巢美国和康尼格拉承诺在未来几年停止使用FD&C合成色素，先前通用磨坊、卡夫亨氏等公司也发布了类似计划；美国卫生与公众服务部长小罗伯特·弗朗西斯·肯尼迪对食品公司淘汰合成色素的决定表示赞赏，并呼吁其他企业跟进。

行业新闻

中信建投：茅台批价有望回升珍视白酒底部机会

中信建投研报表示，6月份以来飞天茅台批价大幅下探，据“今日酒价”散飞最低价格跌破1800元。随着人民网+、新华网先后发表文章，强调“整治违规吃喝，不是一阵风不能一刀切”，低位白酒餐饮链有望回暖，加之6·18电商活动结束，中信建投认为茅台批价有望回升。酒企积极求变，五粮液、老窖等均针对产品进行低度化创新研究，老窖、酒鬼酒等亦加大终端扩张力度，行业集中度仍有较大提升空间，龙头白酒仍有较好的成长机会。当前白酒板块估值走低，投资者预期低迷，板块底部机会值得珍视。

酒企争相推低度酒白酒急着向年轻人“争宠”

据财中社，夏天本是白酒消费淡季，当下白酒还面临消费场景收缩、主力人群老化等深层“降温”问题，年轻化迫在眉睫。目前，酱香53度、浓香52度是高端白酒主流度数，但如今却成年轻化包袱，且“最严限酒令”冲击消费，中高端酒销售困难。毕马威数据显示，商务及管理人群仍是消费主力，年轻人兴趣寥寥。为此，酒企纷纷试水年轻化产品，茅台推出气泡酒，五粮液推低度酒并开小酒馆，泸州老窖38度低度国窖1573成绩亮眼，还将推28度产品。白酒低度化趋势渐显，但如何让低度酒成新增长引擎，仍待时间检验。

高端酒价集体“塌方”？白酒巨头要如何解题

据南方都市报，历经6•18电商促销后，高端白酒价格仍波动，引发市场关注。据《西南酒价》，飞天茅台等高端名酒6月30日均价较5月30日下滑，批价端也有波动。业内认为，库存高企、需求疲软致渠道“舍价求量”，但“控量保价”才是酒企解题思路。渠道管理上，五粮液等酒企强调精细化，通过经销商计划量调配把控终端。增量方面，年轻化成为重点，五粮液、泸州老窖将推低度酒。此外，即时零售成探寻增量阵地，电商直播渗透力提升。面对酒价起伏，酒企高管仍对市场保持信心，认为白酒文化载体特性未变。

公司动态

2025年郎酒河南市场有望突破50亿

据和讯网，郎酒河南郑州市场推介座谈会上，郎酒销售公司河南区域负责人透露，2024年，郎酒在河南的营业收入已突破40亿，2025年郎酒有望突破50亿。自2017年起，短短七年间，郎酒在河南的营收连年翻番，年复合增长率超30%——这不仅是数字的跃升，更是一场战略精准、执行有力的市场突围战。

汾酒集团旗下杏花村酒家北京首店开业

7月2日汾酒集团旗下“杏花村酒家”北京首店在三元桥商圈开业。该店打造了汾酒沉浸式体验空间，集品鉴、餐饮、文化展示于一体。目前杏花村酒家已在山西、北京、江苏等地开设15家门店。

百威亚太子公司首席执行官等10人被起诉

据中国国际啤酒网，OB啤酒公司首席执行官本•韦尔哈特(Ben Verhaert，又翻译为“裴河俊”)等10人因涉嫌偷逃关税165亿韩元(约8679万元人民币)而被起诉。

韩国首尔北部地方检察厅税务犯罪调查部表示，他们与首尔海关总署合作，以违反关税特别法和关税法的罪名，对韦尔哈特和OB啤酒公司采购部副部长等10人提起诉讼。其中，采购部部长郑某还被指控收受供应商代表朴某3.6亿韩元(约189万元人民币)贿赂，于上月20日被逮捕并提起诉讼。OB啤酒公司和空壳公司等6家公司也被起诉。

这些公司被指控在2021年4月至2023年7月期间假装根据自由贸易协定(FTA)关税配额制度进口麦芽，逃避约157亿韩元的关税。关税配额制度是对一定数量的商品适用低关税的制度，由韩国农水产食品流通公社(aT)向企业分配配额。

二级市场

行业表现