高盛化身“原油大空头”：“供应过剩”将长期存续 2026年WTI原油看跌至55美元

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛近日再度下调了对于国际油价的预期点位，主要逻辑在于今年以来持续升温的原油市场“供应过剩”预期以及特朗普政府主导的“关税风暴”之下全球范围的原油需求增长将比此前预期疲软得多。

该行目前预计，2025年剩余时间国际原油价格基准曲线——布伦特原油均价将为63美元/桶，预计WTI原油均价将为59美元/桶;高盛对于2026年油价的预测则进一步下调，对于2026年的布伦特原油均价大幅降至58美元/桶，WTI原油均价预期则降至仅仅55美元/桶。

截至发稿，布伦特原油期货价格徘徊于64.5美元附近，在周一亚盘时段的跌幅约0.3%;WTI原油期货价格则徘徊于61.5美元附近，亚盘时段跌幅约0.24%。

自特朗普发动新一轮全球贸易战以来，过去一周多数时间里国际原油价格呈现断崖式下跌，北美原油价格基准——WTI原油已经跌破65美元/桶的关键盈亏线——这是许多美国页岩油企业开发新油井的收支平衡点。此举在美国油气钻探商群体中引发深度不安，甚至激起部分曾大力支持特朗普的油气开采业者的愤懑情绪。

国际油价方面，自4月特朗普宣布面向全球的激进“对等关税”政策以来，全球原油价格基准——布伦特原油价格跌幅已经接近20%，其中截至4月4日当周，国际原油市场遭遇2021年以来最剧烈震荡，布伦特与美国WTI原油双双创下逾两年最大单周跌幅。

对于原油市场来说，相对积极的消息在于，特朗普在当地时间上周三宣布美国政府对多数国家加征的所谓“对等关税”征收进程暂缓90天(宣布暂缓前距生效不足24小时)执行，但目前全球大多数国家进口商品仍面临至少10%关税。一些立场乐观的大宗商品分析师表示，特朗普政府此举一定程度上缓解了经济冲击可能抑制能源需求的市场担忧情绪。

也就是说，虽然美国总统特朗普表示已授权对全球大部分国家实施90天的“对等关税暂缓”退让措施，但是在此期间仍对于这些国家加征关税至大约10%。来自中国的进口商品关税则因北京本周反制措施已大幅升至145%。

此次最新的油价与需求预期大幅下调反映出在特朗普关税重压之下，高盛认为全球原油需求将遭遇历史级重挫，高盛对于原油市场供应过剩的预期大幅升温——2025年原油市场预计将供应过剩高达80万桶/日(mb/d)，2026年则过剩高达140万桶/日。该行还表示，这些过剩压力降继续对布伦特原油与WTI价格构成强劲压力。

高盛的观点与美国银行、摩根士丹利等华尔街金融巨头预期一致，均预测2025年以及2026年原油市场将出现显著的“供应过剩”。

高盛预计，全球原油需求预计仅仅呈现出温和增长——预计2025年第四季度同比仅仅增长30万桶/日，意味着将在供应愈发强劲的背景下进一步加剧原油期货价格的下行压力。

此次高盛的最新原油市场预测发布之际，全球能源交易市场正在全面适应特朗普政府无比激进的关税政策压顶之下的全球原油需求增长大幅放缓、欧佩克+产油国的产能大幅扩张以及地缘政治动态的不断变化。

总部位于英国的能源巨头英国石油公司(BP.US)在最新发布的业绩预警声明中表示，第一季度债务大幅增加，对于这家努力扭转财务状况的英国能源巨头来说可谓是又一个挫折，并且在该期间由于油价走势疲软叠加公司的整体上游产量下降，加之天然气交易表现比预期疲弱得多。英国石油在业绩预警指引中表示，第一季度石油产量与经营业务规模呈现“小幅上升”，但原油价格持续疲软以及天然气与低碳能源产量下降拖累整体产量与业绩数据。