OpenAI等巨头将投资5000亿美元建设AI基础设施，纳斯达克100ETF（159659）大幅溢价，机构看好美股震荡向上

美东时间1月21日，纽约股市三大股指全线上涨。截至当天收盘，道指涨1.24%，报44025.81点；纳指涨0.64%，报19756.78点；标普500指数涨0.88%，报6049.24点。大型科技股涨跌不一，英伟达、亚马逊涨逾2%，谷歌涨超1%，特斯拉跌0.57%，苹果跌逾3%。芯片股普涨，ARM、美光科技、台积电涨超3%。

A股市场方面，1月22日截至午间收盘，纳斯达克100ETF（159659）上涨0.40%，大幅溢价，溢折率超5%。盘中交投活跃。具体来看，换手率为4.26%，半日成交额超2亿元。该ETF今年以来“吸金”效应突出，据Wind金融终端最新数据，截至1月21日，2025年开年来的12个交易日（1月9日、20日美股休市）实现日日资金净流入，累计吸金近3亿元。

（图源：Wind）

消息面上，美国总统特朗普宣布“史上最大”AI基础设施投资项目。据新华社消息，美国总统特朗普当地时间1月21日在白宫宣布，日本软银集团、美国开放人工智能研究中心（OpenAI）和美国甲骨文公司三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持人工智能（AI）发展的基础设施。特朗普表示，这三家企业已联手打造一个名为“星际之门”（Stargate）的项目，计划在美国建设数据中心，以支持AI发展。他说，这是“史上最大”的AI基础设施投资项目。据美国媒体报道，该项目的初始投资为1000亿美元，并计划在未来4年内扩展至5000亿美元。首个建设的数据中心将设在美国得克萨斯州，随后将扩展到其他州。

广发证券认为，Stargate成为美国“国家项目”，体现了AI发展的极度重要性。四年5000亿美元的资本开支平均到每年是1250亿美元（2025年为1000亿美元），作为类比，微软、谷歌、Meta和亚马逊2024年的资本开支之和（包括非AI）仅为2200亿美元左右。该项目虽为特朗普就职以来在科技领域一大“政绩”，但执行落地概率较高。预计Stargate将会拉动光、铜、数据中心互联（DCI）、得克萨斯州当地电力资源/储能系统/小反应堆、液冷系统、服务器电源等市场继续扩容。

国泰君安（香港）指出，当前美股估值较高并非制约美股上涨的主要因素，盈利表现才是美股走势的核心动力，而驱动盈利的主要引擎是科技行业。财报显示，美国经济正在逐步适应高利率环境，实现“软着陆”。随着特朗普正式上台，新一轮特朗普交易或将启动，我们认为美股或震荡向上。建议投资者关注科技、金融、能源和公用事业行业。

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