多只黄金ETF近三年涨超60%，黄金ETF规模大增

近日，全球著名对冲基金桥水创始人达利欧表示，他倾向于投资黄金和比特币等 “硬通货”，同时避开债务类资产，因为大多数主要经济体都正面临负债率上升的问题。

过去几年，达利欧一直看好黄金，主要由于货币贬值和地缘政治紧张局势加剧。尽管依旧看好硬通货，但他还补充道，投资战略中应包含多样化和功能性，以便能够应对那些潜在的威胁和机遇。

今年以来，国际金价飙涨近30%，近40次创出历史新高。在上涨情绪的蔓延下，黄金ETF规模大幅增长。　

截至2023年底，黄金ETF的总规模为290亿元。截至12月18日，黄金ETF总规模已经突破683亿元，较去年底规模暴增135%。

目前市场上有三只规模超百亿的黄金ETF，华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF最新规模分别为275.51亿元、143.01亿元、124.26 亿元。

业绩方面，黄金ETF今年涨幅排行大类资产前列。今年黄金ETF年内涨超27%，华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF、黄金ETF华夏、建信黄金ETFAU、富国金ETF、前海开源黄金基金ETF、工银瑞信黄金ETF基金、中银上海金ETF近三年涨超60%。

2022年以来黄金上涨以来的三大核心逻辑：1、需求回升，特别是央行储备。2、美联储降息，美国通胀保持韧性，实际利率拐点中长期利好黄金价格。3、地缘政治不确定性加大提升了黄金作为避险资产的吸引力。

华联期货表示，上面的三大核心逻辑，目前全部兑现并且出现了弱势的迹象，后面重要关注是美联储降息的幅度。根据近20年黄金价格走势，多数情况下黄金降息后都有最后一波上涨后随后展开了一波比较大的调整，一轮最后一波上涨的幅度与当时降息幅度有关。回到本轮2022年11月以来上涨幅度和时间都较充分，并且随着特朗普上台后，预期美国通胀再起会导致降息周期或提前结束，因此预计黄金价格或有一波较大的调整，伦金支撑参考2600-2500，对应沪金价参考560-590。

华泰期货表示，目前看来，欧元区央行货币宽松政策的决心相较于美联储似乎更为坚定，这又使得短期内美元走势相对偏强，从而对贵金属行情出现些许抑制，白银回调幅度相对更大。但从长期来看，全球主要经济体货币政策偏宽松仍然对贵金属，尤其是黄金起到积极作用。同时目前地缘因素仍然复杂多变，中东局势以及俄乌战争离开和平解决均遥遥无期，故在这样的背景下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

经历了一波暴涨行情后，华尔街对黄金仍旧乐观。高盛预计到2025年底将达到3000美元，而瑞银则预计将达到2900美元。世界黄金协会(WGC)则谨慎乐观表示，黄金经历今年创纪录的上涨之后，2025年金价的上涨速度将放缓。