罕见，上市第6日跌停，原因揭秘！潜力低估值次新股出炉，仅10只

上市第6个交易日跌停是注册制下较为罕见的一幕。

9月24日，主板次新股沈鼓集团低位震荡后封住跌停板。公司自最高价以来最大跌幅超过65%，是今年8月以来上市的新股中，自上市最高价回撤幅度最大的标的(自上市以来最高价的最大跌幅)。

首个有涨跌幅限制日即跌停的新股仅8只

根据规定，注册制下，主板、创业板、科创板新股上市前5个交易日无涨跌幅限制，第6个交易日，主板恢复单日10%涨跌幅限制，创业板及科创板恢复20%涨跌幅限制；北交所新股仅上市首日无涨跌幅，次日起恢复30%涨跌幅限制。

沈鼓集团自9月17日上市以来多次触发盘中临时停牌。9月18日晚，公司发布公告称，公司市盈率、市净率显著高于所属行业平均水平。公司目前短期股价波动加剧，换手率较高，存在快速上涨后大幅回调的风险。

从A股市场整体来看，上市第6个交易日跌停(即首个有涨跌幅限制的交易日)较为罕见。据证券时报·数据宝统计，以注册制发行公司为统计对象发现，上市第6个交易日跌停的仅有8家，其中最新上市的便是沈鼓集团。

这8家公司中，有7家为主板公司，上市日期集中于2023年及2026年。今年上市的公司中，除沈鼓集团外，主板公司惠科股份、天海电子均于上市第6个交易日跌停。除板块较为集中外，这8家公司行业分布也较为集中，以电子、机械设备为主。

三大因素影响新股上市后的走势

为何上述8家公司在上市首个有涨跌幅限制的交易日即跌停？笔者以2021年至2026年(截至9月24日)上市的公司中，上市第6个交易日跌停或涨停的53家公司为统计样本，对比45家涨停、8家跌停的公司基本面发现，主要有以下三方面影响因素。

首先是前期涨幅过高。从上市前5个交易日的累计表现来看(上市第5个交易日较上市首日收盘价的涨跌幅)，上述8家跌停公司在上市前5个交易日的累计涨幅均值达到12.5%，上述45家涨停公司同期累计涨跌幅均值为-3.48%。这意味着，能在上市第6个交易日涨停的公司前期的累计涨幅整体并不高。

举例来看，沈鼓集团上市首日大涨近374%，自最低价的最大涨幅超过600%，上市前5个交易日累计涨幅超过44%。再从2025年上市的南网数字来看，公司上市首日涨幅接近225%，上市前5个交易日累计涨幅接近11%。

其次是市盈率过高。从上市第5个交易日的市盈率来看，上述8家跌停公司平均市盈率超过97倍，是所属行业市盈率均值的2倍多，45家涨停公司平均市盈率约为82倍，跌停公司的市盈率相对更高。沈鼓集团在上市第5个交易日，市盈率上升至127倍以上，所属行业市盈率低于44倍。

最后是业绩成长性较为一般。以上市当年的净利润同比增幅来看(2026年上市的公司取2026年上半年净利润同比增幅)，上述8家跌停公司净利润同比增幅均值为-13.21%，但45家涨停公司净利润同比增幅均值22.37%。其中，8家跌停公司统计时间段的净利润均同比下滑。

今年上市的公司中，沈鼓集团上半年净利润小幅下滑，招股书披露，公司2026年全年净利润同比增幅为-15.34%至10.75%。这意味着，公司2026年全年净利润存在下滑的可能。另外，惠科股份、天海电子今年上半年净利润同样呈现下滑局面。涨停的公司中，红板科技今年上半年净利润同比增长近125%，春光集团今年上半年净利润同比增长超28%。

10只低估值绩优潜力次新股出炉

上市公司股价过高之后，估值往往会偏离行业的整体水平，爆炒后存在回归理性的可能性，次新股中，依然有一些绩优标的值得关注。

据数据宝统计，今年内上市的次新股中(8月份以前上市)，最新市盈率(正值)低于所属行业市盈率，且机构一致预测2026年、2027年净利润增幅均超过15%的次新股有10只，主要分布于电子、医药生物、基础化工等行业。

按机构一致预测2026年净利润增幅排序，居前的有长鑫科技、林平发展、觅睿科技。

长鑫科技获机构一致预测2026年净利润增幅有望高达85倍。公司是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，最新市盈率低于47倍，所属电子行业市盈率超过62倍。

林平发展获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过45%，公司最新市盈率低于15倍，所属行业市盈率超过34倍。公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售。华金证券表示，伴随着“以纸代塑”需求的持续释放，瓦楞纸和箱板纸行业具备良好发展前景。依托良好的区位优势，公司已成为我国从事瓦楞纸 和箱板纸循环经济生产的代表性供应商。

从市场表现来看，长鑫科技上市以来累计涨幅低于15%，龙辰科技、锐翔智能上市以来累计跌幅均超过45%。