九号公司中报收入增长提速 多元业务打开成长空间

8月10日晚间，九号公司发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入143.58亿元，同比增长22.28%；归母净利润10.08亿元，经营活动产生的现金流量净额19.67亿元。第二季度公司实现营业收入84.88亿元，同比增长28.03%；归母净利润8.05亿元，同比增长2.48%，收入增长进一步提速，盈利表现明显改善，展现出较强的经营韧性。

作为公司第一大收入来源，智能电动两轮车业务在行业调整期继续实现逆势增长。上半年，九号公司智能电动两轮车销量达到284.4万台，同比增长19%；实现营业收入74.93亿元，同比增长9.83%。同期国内电动两轮车行业销量有所承压，公司销量增速明显跑赢行业，市场份额进一步提升。截至7月31日，九号智能电动车国内累计出货量突破1300万台，从行业“黑马”加速成长为智能两轮出行领域的头部品牌。

销量持续增长的背后，是九号公司在产品、技术和渠道端形成的系统化竞争优势。公司目前已搭建覆盖不同人群、使用场景及价格带的产品矩阵，并通过RideyFUN智驾系统、RideyLONG长续航系统等技术提升骑行体验。上半年，公司研发投入达到7.5亿元，同比增长44%，研发投入占营业收入的比例提升至5.23%。截至6月底，九号电动两轮车在中国区拥有超过1.15万家专卖门店，覆盖县市2200余个，持续扩大的渠道网络有望进一步强化品牌触达和用户运营能力。

除两轮车主业外，九号公司的多元业务矩阵也在加快释放增长动能。上半年，自主品牌零售电动滑板车实现收入17.0亿元，同比增长28%。截至目前，九号电动滑板车全球累计销量超过1600万台。全地形车实现收入7.1亿元，同比增长32%，逐步成为公司新的收入增长点。公司持续推进“双品牌、全球化、电切油”战略，以“Ninebot九号”覆盖大众智能出行市场，以“Segway赛格威”切入中高端动力产品市场，推动电动化产品替代部分传统燃油车型。

全球化业务的快速扩张进一步拓宽了公司成长边界。国金证券指出，九号公司第二季度海外业务增长亮眼，上半年境外收入达到62.94亿元，同比增长42.34%，收入占比达到43.84%，境外业务毛利率为42.03%，高毛利海外业务对公司产品结构形成有力支撑。该机构认为，九号公司核心品类及海外业务仍保持良好增长，中长期成长逻辑清晰，预计公司2026年至2028年归母净利润分别达到20.93亿元、27.96亿元和34.54亿元，同比增长19%、34%和24%。随着两轮车市场份额持续提升、海外业务加速拓展以及多元产品协同放量，公司成长空间有望进一步打开。